亞洲G3債 發行額新高

亞洲G3債 發行額新高

2014-12-24 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

隨著中國大陸企業積極發債，2014年亞債發行量再創高峰，根據湯森路透統計，今年以來至12月19日止，亞洲G3債券總發行量高達2,080億美元，是2013年發行量之1.4倍，並且已是連續第三年創新高。

雖然發債量創新高，但亞債需求持續增加，後市依然可期。

野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，中國人行繼降息措施後，上周再次下調正回購利率，為今年第四度降低正回購利率，意在讓降息的效果能達到最大化，預期未來人行仍有繼續寬鬆空間。在此激勵下，亞洲區域投資氣氛可望獲得支撐。

此外，亞洲整體經濟展望良好，債券違約率低，償債能力佳，且具備利差優勢，在其他區域投資前景較為不明情況下，亞洲債市仍頗具競爭力。

劉蓓珊指出，多數亞洲國家貨幣政策運用預期將持續寬鬆，對於當地貨幣債價格表現具激勵效果，但亞幣走勢仍可能受到日圓趨弱影響，短線宜審慎因應。在收益與風險須兼顧考量下，建議以複合債方式投資亞洲債市，完整掌握亞債成長潛力。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，中國GDP產值超日趕美，2014年成為全球第一大經濟體，但就債市規模來看，中國相對於GDP的比重仍然遠低於美、日等發達國家，足見債市規模深具成長潛力，隨著中國資本開放的腳步加快，加上人民幣升值的預期，境外機構對人民幣債券資產需求明顯上升，預期明年中國債券市場仍將持續受資金青睞。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，儘管市場擔心受美國的升息問題影響，但從全球來看，縱然美國QE結束、2015年升息，但歐洲執行負利率，日本擴大量化寬鬆，市場資金不餘匱乏，仍有利於新興市場債券。

以目前新興市場債券具備較高的收益率，其中亞洲新興市場債券不但體質較佳，更受惠於油價下跌的利多，在波動加大之際，除了保持耐心外，更宜伺機增加投資比重，以待後續報酬。