大摩：低通膨 有利股市

大摩：低通膨 有利股市

2014-12-24 經濟日報記者林春江／台北報導

油價重跌一度造成金融市場恐慌，所幸美聯儲對於目前經濟展望仍具信心且不急於升息，投資信心大受提振，油價回檔將陸續發酵至企業成本與終端消費。

根據大摩(Morgan Stanley)報告顯示，若明年油價均價來到53美元，全球GDP成長將擴張至4%且維持2.6%的低通膨環境，有利全球股市向上表現。

野村環球基金經理人白芳苹表示，預估油價每下跌10美元，將可挹注全球經濟成長約0.2%，國際油價跌落6字頭後，投資人紛紛憂心系統性風險來襲，其實不然，根據大摩研究顯示，5字頭的油價對全球經濟成長可能最有助益，不僅刺激民間消費，更可維持低通膨環境，目前券商預期2015年布蘭特油價均價約落在每桶60~65美元上下，帶動經濟溫和復甦腳步亦減輕歐洲通縮壓力。

野村中小成長基金經理人莊凱倫指出，成熟國家多數受惠於低油價環境，油價下跌相當於對美國民眾減稅，消費力道可望擴張，然美元走升相對抵銷出口競爭力；至於歐洲及日本均受惠於低油價與消費力道擴張，歐洲區明年將出現強而有力的QE政策，對股市利多刺激又優於日本，因此對歐股抱持樂觀偏多看法。

華頓全球黑鑽油源基金經理人蕭智偉認為，目前油價走勢已非基本面主導，為政治及其他非基本面等影響，尤其沙國使出二面刃，透過維持原油產量一方面制裁俄羅斯，一方面打壓美國頁岩油，若明年油價持續維持每桶60美元以下長達半年，許多中小型的探勘開採公司可能會因此停產，美頁岩油產量亦可能因此下滑，此時油價將有機會反彈。

預期明年第1季油價仍疲弱，可望於第2季開始回升，建議投資人可擇時分批布局。