買高收債 選美元計價

買高收債 選美元計價

2014-12-17 經濟日報記者林春江／台北報導

今年下半年在美元強升的環境下，新興市場貨幣走勢普遍受到壓抑，其中基本面較差的貨幣如巴西里拉、土耳其里拉及南非幣等，從5月美元升值以來均有逾10%的貶值幅度，其中南非幣已在12月15日跌破2008年金融海嘯時的低點。

蘇格蘭皇家銀行便認為，南非幣再跌破2001年的歷史低點只是時間的問題。南非所面臨的問題包括電力短缺壓抑工業生產、經濟成長動能疲弱、負債水準高；若以目前的價位來看，離2001年的低點至少還有逾6%貶值空間。

除了國際券商對南非幣抱持保守看法外，信評機構也調降信評水準來反映南非持續惡化的基本面，今年南非已相繼遭標準普爾及穆迪投資調降債信評級，雖然惠譽信評在12月12日維持南非信評水準於BBB等級不變，但卻將今明兩年經濟成長率分別調降至1.5%及2.5%，並預估2016年負債占GDP比重可能會到五成左右。

根據理柏資訊統計，12月以來南非幣計價高收益債基金平均跌幅已達7.5%左右，今年來報酬由正轉負，跌近4%，是台灣幾個主要銷售股份中跌幅最重的幣別。

隨著聯準會明年可能開始升息，高收益債在各類型債市中仍可望有相對較佳的表現，但建議還是以美元這類的強勢貨幣來進行投資，降低匯率波動對投資組合所造成的風險。