中國明年加碼降息+降準 陸股紅不讓

．2014/12/08 17:32

．惠理康和投信 提供

．MoneyDJ 財經知識庫 

中國降息帶動陸股強強滾，惠理康和兩岸價值基金經理人蔡俊宸表示，陸股目前還在牛市的初升段，中國政府積極將資金導入股市，明年有機會再降息和降準，前進陸股可以鎖定改革和政策刺激的受惠類股，例如國企股、醫藥、新能源和科技類股。

散戶回籠 降息降準再加碼

中國人民銀行從11月21日意外宣布降息以來，陸股漲勢凌厲，惠理康和中國市場證券分析師陳君卉分析，人行此次降息不僅有宣示性，也有實質效益，不僅降息有助中小型企業融資，也有利於中國房地產回穩，同時，中國政府近期也意圖明顯地讓資金從房產和銀行非標理財商品，導入長期失血的股市。

值得注意的，陳君卉指出，A股散戶回神了，不僅新開戶熱絡，連靜止的證券戶也一直減少，帶動近來陸股一路長虹。中國政府明年預期仍將會持續降息和降準（即調降存款準備金率），預期明年還有2-3次降息和100-200基本點的降準機會，營造寬鬆資金環境有利於股市表現。

近期陸股表現

	上證綜指	恆生	滬深300
11/21降息以來漲幅	18.13%	2.41%	20.96%
今年以來	38.83%	2.99%	34.11%
近一周	9.5%	0.06%	11.25%

布局改革受惠類股

面對這一波陸股來得又急又快，蔡俊宸指出，資金來去不定，投資陸股最重要的是能找到明日之星，而可望成為明日之星的首推政策受惠類股，特別是可以受惠於金融改革、國企改革，政策支持的明星產業如新能源、醫藥和科技等。

陳君卉指出，以金融股為例，儘管降息對銀行股短線成本增加，惟隨著利息降低，有利授信放款，銀行股表現仍是可以期待的，加上中國金融改革加快，政策也鼓勵銀行實施員工認股，這是很有指標意義，代表中國持續朝改革開放方向前進。

她指出，目前中國銀行類股的股價淨值比在一倍左右，相較地區和國際銀行股，實屬價廉物美，隨著滬港通已開啟，緊接著深港通也有機會啟動，國際資金湧入陸股，首選也是權值的銀行股。金融股裡還可留意的次類股，則有受惠於滬港通與成交量放大的證券股、估值偏低的保險股；地產類股則要慎選標的，在一、二級城市有開發案的中小型房地產業者較具成長性。

再以國企工業為例，陳君卉指出，中國鐵路運輸製造實力，借著政策全力推動的「一帶一路」，積極爭取海外市場，中國政府推動中國北車和中國南車合併為「中車」集團，這類政策加持的工業類股，值得留意。

惠理康和預測2015年中國受惠改革的類股

資料來源：惠理康和投信提供