保德信：Q1生醫夯 鎖定併購、新藥

• 2015-01-22 01:25
• 工商時報
• 林俊輝

　近4年來首季哪一類股漲幅最大？保德信統計顯示，以生醫產業第1季平均漲幅達8.04％領先各季，保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，因除延續第4季密集醫學會議旺季效應外，通常第1季企業財報成績助長看多氣氛，可把握時機布局，可鎖定有正面臨床研究發表，相關公司股價將有機會進一步反映。

　江宜虔表示，隨過去幾年新藥研發生產力與全球醫療支出增加，企業盈餘也逐步反映，使得該比率在2013年已達到30％，預估2015年將上看37％。

　江宜虔說，醫療生化產業2014年與2015年預估本益比分別為22倍與17倍，距離2000年生技股泡沫時本益比36倍仍有距離，而當年企業盈餘增長率約12％，計算本益比相對每股盈餘增長（PEG）為3倍；相對應2014年與2015年預估企業盈餘增長率分別是16％與10％，PEG值1.3與1.7倍，現階段醫療生化產業股價尚屬合理。

　尤其，目前低利率環境有助於併購活動持續進行，加上FDA加速新藥審核政策利多支撐下，且新藥能夠縮短上市時間貢獻長期企業盈餘動能，醫療生化產業後市持續看好。