新興股債潛利足

• 2015-04-01 01:17
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

　摩根投信結合集團在新興股債上的投資優勢，推出國內第一檔直接投資新興市場收益資產的平衡型基金，強調網羅近90個新興國家的收益標的，因應市場動態彈性配置新興股票及債券，並在強化波動管理的同時，掌握新興市場成長潛力及收益優勢。

　有鑒於成熟市場引領風騷多年，已累計相當漲幅，追高之虞驅使資金尋找新的投資機會，摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕表示，新興市場下檔風險有限，未來估值回升的投資價值顯而易見，與其擔憂成熟市場追漲不易，倒不如現在開始逢低累積新興市場部位，掌握下一波行情。

　摩根新興雙利平衡基金的收益來源，主要聚焦高息成長股、美元主權債、本地貨幣主權債及企業債等收益資產，放眼近90個新興國家潛力標的，並因應市場環境的變化，可彈性調整股票及債券配置比重20～80％，追求資本利得成長，同時有股債雙息做為後盾。

　儘管新興市場相當便宜，但波動過大可能使投資人望而怯步，吳美燕說明，各國經濟復甦不同調，貨幣政策分歧帶來市場波動加劇，因此，今年資產配置首重波動管理，布局新興市場更是如此，而訴求收益、兼具股債的新興市場平衡型基金正符合此一需求。

　以過去十年來看，投資配置50％新興高息股及50％新興債，年化波動度約15％，遠低於新興股票的21％，卻提供與新興股票相當的8％年化報酬。

　近年來風行的收益熱潮多聚焦在成熟市場，吳美燕說，其實新興市場的股債收益更加出色，以企業債來看，新興市場不論是高收益等級或投資等級的債券殖利率均高於成熟市場，分別達8.4％及4.7％，且相對於美國或成熟市場具有利差收歛空間。

　再者，她指出，新興市場高息股殖利率有4.8％的水準，也明顯優於成熟市場的3.7％，長期來看，MSCI新興市場高息股指數年化報酬率達13.6％，超越MSCI成熟市場高息股指數的9.5％及MSCI新興市場指數的9.3％，顯示新興市場高息股不僅股息收益率高，長線報酬更值得期待。