伊爾艾朗：資產泡沫化 現金為王

伊爾艾朗：資產泡沫化 現金為王

2015-04-08 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

伊爾艾朗指出大部分資產的價格已經被各國央行的寬鬆政策推到非常高的水準。                                        圖／美聯社

安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗接受媒體專訪時透露，他認為「現金為王」，至少現在應該如此，因為各國央行的寬鬆政策使資產價格逼近「泡沫」。但他也不贊成持有100%的現金，建議投資人持有多種互不相關的資產來規避「長期損失」及「通膨侵蝕」兩項風險。

伊爾艾朗被問到「現在把錢放在那裡」時，他的答案是，目前的資產配置「大多是現金」，因為大部分資產的價格已經被各國央行的寬鬆政策推到非常高的水準」。

在回答「我們是否正接近泡沫」的問題時，伊爾艾朗指出，問題出在各國央行。央行專注於成長、就業、工資，但現在都太低。央行缺少必要的工具，但又覺得有責任做點事。因此央行維持零利率及買進資產，以人為方式拉高資產價格。現在資產價格與基本面之間的差距卻非常大。

他表示，投資人應該針對兩項風險尋求保障。第一是通膨使購買力蒙受損失的風險，第二是泡沫破滅造成永久性損失的風險。

他建議投資人把資金分別投入互不相關的資產，來針對股票等高度波動的資產進行避險；如果是以債券為主的資產組合，就可以投入一些股票來提高報酬率。他強調，歷史經驗顯示，20/80的股票／債券投資組合（美股占20%，10年期公債占80%），若以五年為期來衡量，就絕不會賠錢。

他指出，目前債券的投資環境非常詭譎，未來幾年報酬率會低到令多數人不安的程度。