得獎基金系列（三）／瑞銀中國股票 看好科技醫療

得獎基金系列（三）／瑞銀中國股票 看好科技醫療

2015-04-08 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

晨星、金鑽、理柏三大基金獎剛公布得獎名單。本系列報導針對主要的市場，深入介紹至少獲得兩項基金獎肯定的基金，供投資人參考。第三篇先說明能脫穎而出的基金種類、區域和市場背景。

美國聯準會（Fed）可能延後升息、中國證監會開放A股基金，透過「港股通」管道，直接投資香港股市，在雙重利多帶動下，香港股市近期展開落後補漲，國企股（H股）表現優於A股。

瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金經理人施斌指出，隨著美國利率政策明朗化，干擾港股的變數可望逐步淡化，資金將持續轉往股價相對便宜的港股。

瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金是2015年理柏「3年期中國股票型基金」及金鑽獎「3年期大中華股票基金」雙冠王，長期績效突出。

施斌在選股操作上，不依循基金指標進行選股操作，而是選股不選市。目前他相對看好的產業為資訊科技、醫療健保、保險及中國企業ADR等類股。

中國證監會在3月27日發布「公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引」政策，成為港股解凍的新契機。隨著這項政策的頒布，未來中國新成立的公募基金，只要通過滬港通機制，就可直接投資香港股市，不需要再申請合格境內機構投資者（QDII）資格；至於先前已成立的基金，則依照先前的合約規定，採取不同的方式參與滬港通。

施斌指出，中國政府的新政策，讓資金流通更為自由化，也可視為是為爭取A股納入MSCI指數預作準備。

市場預期，未來A股基金有更大的空間，南下投資港股，可提高港股通的利用率，更可望為港股挹注更多的資金動能，為港股提供有力的支撐。

由於港股與美股連動性較高，近期在Fed暗示升息時間表可能延到9月的激勵下，投資人再度將關愛眼神，投注在股價相對被低估的港股與H股上，帶動港股出現一波漲勢。

施斌認為，去年MSCI中國指數上漲5%，上證指數漲幅卻超過50%，中國公司在兩個市場的掛牌價差越來越大，A股對H股的溢價來到相對高檔，A股中的中小型股本益比，更是港股中的中小型股兩倍以上。

造成如此差距，主要是受到美國可能升息的變數所影響。

施斌認為，只要等到美國升息政策塵埃落定，資金就有機會從A股移往H股尋找便宜的股票，預期未來的H股，表現可望越來越好。

此外，深港通的上路，也可望為港股中的中小型股挹注利多。

目前市場預期，深港通將在下半年實施，年初至今，深圳的中小型股票已上漲20%，高於香港的中小股票，一旦深港通開通後，股價相對便宜的香港的中小型股，可望吸引來自中國內地的資金，推升股價上漲，這也使得港股的後勢不容小覷。