巴西股曇花一現 宜謹慎投資

• 2015-04-03 01:27
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　巴西股市漲勢有如曇花一現，法人表示，主因仍是原物料價格尚未有起色前，巴西經濟動能恐將持續不振，加上政治雜音，即使投資人逢低進場，仍應謹慎。

　瑞銀投信投資部主管張繼文指出，巴西經濟缺乏強勁基本面支撐，值得留意的是，巴西5年期公債CDS從去年9月的123基點上升至296基點，反映經濟基本面仍持續轉弱。巴西旱災導致水力發電短缺，電費調漲3成，3月通膨數據達到7.89％，持續高過央行區間目標上緣6.5％，利率居高不下，對經濟造成負面衝擊。

　瀚亞巴西基金經理人張正鼎表示，巴西股市現在的本益比只有11.3倍，P/B更只有1.1倍，是所有拉丁美洲國家最便宜者，因此，曾吸引一些低接的買盤進場。根據EPFR統計，外資對巴西股市今年來卻淨流入超過70億美元，但這並不意味巴西股市將轉好。

　張正鼎說，巴西股市若要上漲，要觀察企業獲利，根據統計，只要對美元匯率每下跌10％，對新興市場企業的獲利就會貢獻6％ ，以目前狀況，當巴西匯率腰斬，一定時間後企業獲利才可提升，預估在下半年較會發生。

　摩根投信副總經理吳美燕指出，巴西聖保羅指數自去年9月高點迄今跌幅逾7成，巴西幣更一度跌至10年來新低。巴西聖保羅指數雖曾逆勢上揚，巴西幣也一度升值，但由於巴西經濟情況以及政治紛圍卻未明顯轉佳，因此，巴西股市漲勢不易持續。

　群益印巴雙星基金經理人洪玉婷則建議投資人目前可以調降巴西持股比重，或者買不受GDP疲弱影響的巴西必需消費品，以及受惠巴西幣貶值的外銷類股。