盈餘成長動能強

• 2015-04-21 01:09
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　全球地產股票的2015年展望極佳，法人認為，以美國REITs來說，2015年的每股盈餘將成長10％，若將美國REITs視為資產配置的核心部位並長期布局，可望將達到穩健增值效果。

　台新北美收益基金經理人林瑞瑤表示，REITs提供防禦與抗跌特性，時序進入市場變數較多的第2季，是投資人不可或缺的資產配置主角之一。

　目前相對看好美國REITs後市，中長線而言，美國景氣表現相對全球更為穩健、失業率與勞動參與率雙軸亮眼表現，對於美國REITs企業未來租金成長與進駐率有相當良好促升效果。

　林瑞瑤強調，美國升息的前提是總體經濟復甦確立，屆時房地產市場不但回穩，房價更將因為需求增加而回到上升的軌道，在房市成交量及房價同步墊高的條件下，市場對REITs的評價就會轉向評估房地產增值帶來的收益潛力。

　林瑞瑤表示，觀察1990年至2014年間可發現，美國REITs多呈現正年報酬，只有在資金緊峭時才出現較大的回落風險，再與美國10年期公債做比較，REITs在殖利率反彈期間，績效也可圈可點。

　根據世界銀行提出的標準，已開發國家的正常房價收入比約在1.8～5.5之間，房價收入比的比值愈大，說明居民家庭對住房的支付能力愈低。目前美國的房價收入比為2.62，處於合理標準，也優於加拿大、德國、澳洲及日本等國家的標準，結構相對較佳，建議投資人可逢低布局美國REITs市場。

　亨德森遠見全球地產股票基金聯席主管Tim Gibson認為，若單純從地產立場觀察，市場對房地產需求強勁，只有極少數市場出現供過於求情況，而對房地產市場而言，供過於求實屬主要風險。