日股超值 經理人最動心

日股超值 經理人最動心

2015-07-27 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

全球市場大幅震盪，但日本竟是最新美銀美林全球經理人調查最看好的單一國家。在法人眼中，日股相對便宜的價格，與超乎預期的經濟表現，再搭配寬鬆的貨幣環境，成為投資最愛。

瀚亞投資指出，根據7月14日發布的美銀美林全球經理人調查顯示，在全球所有資產中，受惠於景氣好轉與Fed將於今年升息的帶動，景氣循環股與銀行股成為法人心中最受歡迎的兩大資產；緊追在後的是日本，而日本也是在眾多資產中，唯一經理人願意加碼的單一國家。

瀚亞投資日本動力股票基金經理人迪恩．凱許曼（Dean Cashman）說，企業獲利優於預期與資本支出大幅飆升，帶動日本今年首季GDP大增3.9%，在四大成熟市場（美、歐、日、英）中，唯一實際數值表現超過市場預期的國家。

經理人看好日本股市，主要是基於企業獲利，而非過去的「安倍經濟學」。

凱許曼並補充，自2013年起，日本央行資產占GDP的比例已從原本的33%大幅上揚到60%，可見在成熟國家中，日本對打造寬鬆貨幣環境的力道最「用力」；這也讓日元匯價足以徘徊在1美元兌120日圓附近，持續為日本企業的獲利創造貢獻。

瀚亞投資表示，法人在投資時首重「價值」。從分析本益比的角度，日股目前18.1倍，不但落後美股的18.42倍，更遠低於歐洲的23.2倍，若再搭配22%的每股純益成長率，2016年日股將以14.4倍本益比，在投資價值上大勝17.3倍的美股及17.2倍的歐股；可見企業獲利跟股價優勢，讓日股成為法人眼中唯一的選項。