七檔東協基金 鴉鴉烏

七檔東協基金 鴉鴉烏

                                                                                                                    2014/01/15

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】東協股市去年表現不若預期，今年一開春又有泰國反政府遊行及印尼禁止原礦出口等雜音，干擾東協基金表現，七檔東協基金一年期的績效都呈現負報酬。

圖／經濟日報提供

不過，雖然去年大幅震盪，今年又負面消息頻傳，但東協股市並未大幅下修，泰股甚至展開跌深反彈行情，近一周上漲4.2%。

摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，印尼政府為保護國內特定產業，宣布即日起禁止所有原礦出口，政策管制過於嚴格，恐將衝擊印尼經濟，並造成出口疲軟而擴大經常帳赤字。目前市場預估政府收入將減少8.3億美元。投資信心不振，也將進一步拖累股市表現，市場觀望氣氛濃厚。

反觀泰國雖有大規模示威遊行，且對立情況有升高跡象，但目前投資氣氛還沒有受到大太衝擊。

黃寶麗指出，有一部分的政治抗爭利空已自去年第4季反映在股市表現上，歷經大幅盤整過後的便宜估值，搭配前景展望偏正面的優勢，吸引外資逢低搶進，才會帶動SET指數跌深反彈。

短線來看，東協股市恐因不確定雜音而震盪，但長線來看，隨著美歐日中四大經濟體景氣回升，且占東協出口比重超過20%，可望將提振東協出口表現，搭配企業獲利維持增長，仍有長多行情可期，建議以東協區域介入為佳，以分散投資風險。

德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）認為，亞洲仍是充滿機會的投資區域，加上企業獲利高度成長，不少區域投資價值浮現。由於泰國選委會提議把大選延至5月，可淡化不確定性，此外，泰國央行將於22日開會，經濟學家普遍預期降息，以刺激經濟。

展望泰國股市，允卓德認為，在示威尚未止息前，不太可能進行重大法案表決，也可能使得2兆元基礎建設方案不斷延宕。

雖然泰股投資價值相對具有吸引力，目前泰股預估本益比來到10.85倍，明顯低於過去三年平均的15.24倍，也吸引部分外資開始流入，但允卓德認為，其餘區域的亞股，更能提供具投資價值的機會。