報酬轉移 高股息股票成首選

• 2014-01-15 01:49
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　不同景氣循環階段適合不同的投資風格及方式，法人認為，目前景氣自谷底反彈階段較適合價值型投資，且價值股表現已開始超越成長股，重視股利率與股息成長的高股息策略，將是最適合價值型投資的方式。

　ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，統計自1926年以來，價值型股票的平均年化報酬為16.7％，而成長型股票的平均年化報酬12.4％，且當經濟常態化成長期間，價值型股票表現較佳。

　她認為，隨成熟市場經濟緩步復甦，價值型股票應能有不錯表現，由於經濟成長有助提升企業獲利，也有機會增加股利的配發，對於高股息族群而言，具正面助益，以高股息族群隨漲抗跌特性，後續仍具表現空間。

　柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，統計MSCI亞太不含日本高股息股票指數表現，自1999年以來，亞太高股息累積總報酬達615％，其中來自股息的貢獻度達50％，反映股息在長線報酬中所扮演的重要角色。

　馬治雲表示，目前亞太高股息股利率高達4.66％，且相較於一般亞股表現，高股息股年化波動度較低，在波動環境下可為整體表現帶來緩衝，投資人可視風險屬性，逢低加碼，積極型投資人則可用亞太高股息股票為股票核心部位，長期持有。

　摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）則表示，大陸、歐洲與美國PMI維持在50以上擴張水準，全球景氣步入正向復甦，然而市場震盪仍難以避免，顯示高股息股票的投資價值。

　再者，他指出，通常能配發高股息的公司都屬於營運穩定度高、獲利良好、而且現金流量充足，具備相對較佳的財務體質，也較有能力抵禦景氣變化。

　施厚德認為，全球景氣回升的過程中，市場波動幅度加大乃在所難免，但高股息股具有穩定配發股息的優勢，且波動度相對較低，建議納入投資組合。

　群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，以股票殖利率來看，代表美股的S&P500所發放的現金股利，與企業實行庫藏股活動後的股票殖利率目前約4％，優於美國10年公債殖利率2.7％，利差達1.3個百分點。