高收益債 買氣暢旺

高收益債 買氣暢旺

                                                                                                                    2014/01/15

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】根據投信投顧公會最新資料，去年11月境外基金規模達2.7兆元，雖較上月小幅下滑0.2%，但已連續二個月保持在2.7兆元以上，且呈現淨申購逾30億元的盛況。其中股票基金規模下半年來激增11%，來到1.08兆元的八個月新高。

圖／經濟日報提供

儘管資金由債轉股趨勢鮮明，不過，與全球景氣亦步亦趨的高收益債，人氣、買氣卻持續暢旺。11月基金規模突破9,200億元，連續第三個月創下歷史新高，去年來更新增了近2,000億元，是各類型基金中最高的，也是債券投資首選。

摩根證券副總經理謝瑞妍認為，美國量化寬鬆（QE）退場確立景氣復甦，全球央行維持寬鬆貨幣政策，股優於債的趨勢將持續，增持風險性資產已成為今年投資趨勢。隨著美歐日經濟數據轉強，景氣循環上升趨勢成形，企業獲利能見度大增，加碼股票所帶來的資本利得空間相當具有吸引力，驅使資金湧入股票資產。

雖然股票大出風頭，但仍有不少投資人對股票波動存有疑慮，因而造就與景氣高度連結的高收益債出線。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）說明，高收益債可說是去年表現最亮眼的主要債市，主要是高收益債與美股相關係數高達六成，與公債殖利率則為負數，因而能隨股票水漲船高。

其次，全球央行維持低利且寬鬆的資金環境，也有利於高收益債表現，庫克指出，近年來高收益企業利用低利環境借新還舊順利展延債務，有利維持低違約率。摩根大通證券預估，美國高收益債將維持2%的低違約率至2015年第3季，在資金動能持續回籠的加持下，預期將推升高收益債指數走高。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，高收益債在收益率保護與利差收斂機會下，具緩衝以抵消美國利率回升風險，有助高收益債續航力。