【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】2013年正式劃下句點，美、日兩國股市分別有逾50%、30%的佳績，德國及北歐國家也有逾二成的漲幅，美歐日等成熟國家股市表現可圈可點，帶動美歐日基金績效水漲船高。
回顧境外股、債基金表現，2013年表現最佳前十名股票型基金中，歐洲小型股基金的38.5%排名第一，各類美股基金幾乎全上榜，平均表現有三成以上；日本中小型股、全球小型股2013年漲幅皆達約33%，同樣亮眼。
2013年境外債券基金部分，以高收益債基金表現優異，不管是歐洲、美元高收益債或是全球高收益債基金，都有8%至14%不等的漲幅。
貝萊德投信分析，歐洲股、債基金雖績效表現不俗，但波動度較高，就歐股基金來說，三年年化波動度就高於其他類別基金，而歐洲高收益債的波動度，也是美元高收益債及全球高收益債基金的兩倍。
貝萊德投信認為，展望2014年，隨著景氣的復甦，股市投資吸引力增加，但對於無法緊盯市場的投資人來說，可從不確定性最低的標的切入，例如由美國、包含日本的亞太地區，以及高收益債等類別介入，以一檔多元資產配置型基金同時布局，一網打盡各方收益。
貝萊德智庫針對低經濟成長及受貨幣政策影響的條件，設定了2014年市場三個可能出現的情境。其中，出現「經濟持續緩慢成長」（Low for Longer）的機率為55%，這表示實質利率及波動度將維持低檔，市場動能也可能把股市推高。
貝萊德智庫分析，美國聯準會新主席葉倫（Janet Yellen）上任後，將著重於促進就業，多於控制通膨。這代表2014年不會升息，並且在其他措施的配合下，降低量化寬鬆規模縮減的影響，2014年將緊隨2013年之後，是美國貨幣史上寬鬆度排名第二的一年。
目前來看，美國基準利率將會「維持低點」，且持續更長一段時間，優質固定收益投資產品不多，但流動性充裕。
亞洲市場的日本及中國，投資人可持續關注。貝萊德智庫認為，日本刺激經濟的處方-安倍經濟學「或許會奏效」，成功振興日本這個全球第三大的經濟體系，但要達到長期財政穩健的目標，還需要時間。
在信用市場部分，貝萊德智庫建議，很多債券的價格看來偏高，風險也大，尤其是政府債券，應彈性進行利差或收益交易。低利率環境有利短天期債券，長天期債券的價格，因市場對聯準會量化寬鬆政策退場疑慮，現階段已回到合理水準。
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| 圖／經濟日報提供 |
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