亞太債券 擁三利多

亞太債券 擁三利多

                                                                                                                   2014/02/12

【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】2014開春以來，漲多的歐美股市紛紛出現回檔，投資波動度大增，從長期投資角度來看，現階段更重要的反而是投資組合的穩定度，向來以穩健為訴求的債券基金再度吸引投資人目光，尤其亞太債券市場擁有價格好、信評佳、需求旺的「三馬當先」利多，最引起市場注目。

圖／經濟日報提供

在亞債持續吸金下，統計數據顯示，至2013年底亞債規模出現雙位數成長來到4,449億美元，年增率達13.75%，在債券市場中表現不容小覷，值得一提的是，在2013年債市表現偏弱下，亞債仍繳出正報酬，顯示其投資穩定度在水準之上。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍表示，在高報酬及低波動的特性下，亞債自然受到較多資金青睞，進一步觀察，亞債自2006年以來的表現毫不遜於亞股，不僅年化報酬率達7.4%，波動度更只有3.8%，風險報酬具吸引力。

以2013年表現來看，全球債市面臨資金贖回賣壓，新興市場企業債的波動更不在話下。然根據彭博資訊統計JPMorgan新興市場企業債券各主要市場指數表現，整體新興市場企業債去年全年下跌0.6%，新興拉美企業債全年更下挫2.6%，而新興亞洲企業債逆勢上揚0.16%，成為整個新興債市中的亮點。

陳憶萍表示，從價值面來看，亞債價格比歐美債券更有吸引力。目前亞洲投資級債券殖利率高於美國投資等級債約240個基點，亞洲高收益級債券殖利率高於美國同等級債約110個基點，亞債價格更具投資吸引力。

另一方面，高收益債債券的利差更於2013年後有明顯乖離現象，顯示亞債利差具縮減空間，亦提供潛在資本利得機會。

陳憶萍表示，亞債的信評品質也領先整體市場。根據國際貨幣基金組織IMF最新全球經濟預估顯示，未來五年新興亞洲的國內生產毛額（GDP）將持續穩定成長，且經濟成長水準仍位居世界之冠，凸顯亞債整體信用品質穩健。

而由於市場需求旺盛，刺激亞債發行規模逐年攀升。JPMorgan統計數據顯示，2013年亞洲公司債發行量約1,300億美元，規模居各新興區域之冠，足見國際資金對亞債的高青睞度，柏瑞投信建議投資人，不妨視本身風險屬性，彈性調整股債配置，適度納入亞太債券做核心。