高收債基金推多幣別匯率戰提前開打

• 2014-02-12 01:12
• 工商時報
• 記者陳欣文／台北報導

新增計價幣別的境內高收益債基金

　高收益債券殖利率持續下探，用高息貨幣搭配高收益債的投資策略也逐漸明朗，在主管機關放行後，投信業者紛紛對境內高收益債券基金主打多幣別策略，從去年底到今年初，已有多家業者取得核准函，讓國內高收益債基金的「匯率戰爭」提早開打。

　根據統計，今年來架上同時具備美元、澳幣與新台幣等3種貨幣計價的境內全球高收益債基金業者，僅有瀚亞投信與富蘭克林華美投信；而最早開賣境內高收益債券基金的柏瑞投信，也對旗下高收益債基金設計出澳幣與南非幣計價級別。

　至於中國高收益債（點心債），僅匯豐與施羅德提供美元、人民幣與新台幣3種匯率，華南永昌、永豐、宏利與富邦投信則是對旗下的中國高收益債提供兩種匯率級別。

　境外高收益債基金部分，匯率級別更多，除多數業者已有的美元、歐元與澳幣之外，瀚亞投資更額外引進南非幣、紐幣等高息貨幣級別，聯博的美國高收益債與新興市場高收益債甚至還有加幣級別。

　摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）指出，受到量化寬鬆（QE）退場影響，去年債市面臨較大的修正壓力，但收益率較高、利率敏感度較低，且能受惠全球景氣復甦的JPMorgan全球高收債指數，仍有7％以上的漲幅。

　但庫克指出，投資人仍需適度下修今年高收益債券的預估報酬，美銀美林證券預估，今年全球高收益債指數預期報酬率約3～5％，但與股市相較，高收益債券總報酬中約9成來自債息，波動度相對較低，也能受惠景氣好轉下企業獲利的成長機會，是穩健投資人因應QE溫和退場較佳選擇。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，高收益債券因具有較高的票息，經驗顯示，高收益債在殖利率彈升階段均有相對佳表現，在面對今年殖利率緩升下，信用債預期仍將有所表現，高收益債目前看來仍是獲取收益的主要方式之一，仍是2014年投資人可留意的布局方向。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，從區域來看，年來歐洲、亞洲及美國高收益債漲幅分別為0.38％、0.34％及0.25％，中長線來看，美國升息時點市場預估最快落在2015年，歐洲央行也可望同步維持低利環境，高收益債券後市表現仍值得期待。