新興股市 等大選「改運」

新興股市 等大選「改運」

                                                                                                                    2014/02/12

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】新興市場大選年來到，不僅台灣有七合一選舉，其他新興國家如南非、土耳其、印度、印尼、巴西等也將進行大選或政治更替，雖然政治雜音將干擾投資氣氛，但政策利多出籠，可望引領新興市場扭轉劣勢，尤以雙印選舉改革契機令人期待。

圖／經濟日報提供

摩根證券副總經理謝瑞妍認為，新興國家大選接連登場，政局更迭將左右各國貨幣與財政政策，其中，去年慘遭外資調節導致股匯重挫的雙印市場，印度將於5月底舉辦總統大選，印尼則訂於4月與7月舉行國會與總統選舉，市場預期雙印政黨輪替後，改革紅利可望為市場注入新動能。

摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，就過去經驗來看，印度股市受惠大選效應相當鮮明，搭配經濟動能回溫，選舉行情將增添股市動力。

施樂富指出，印度反對黨（BJP）去年12月初的地方選舉取得關鍵性的勝利後，推升反對黨領導人Modi的聲望，再者，反對黨政策主軸偏向鼓勵基礎建設與投資，有利於企業未來發展，市場對於國會大選變天預期升高，改革政策料將加惠印度股市長線走勢。

印尼大選同樣有政黨輪替的預期，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，印尼雅加達省長Jokowi治理雅加達有成，其政策傾向醫療、教育、基礎建設改革，廣受民眾歡迎，支持率有持續上升趨勢。7月的總統大選，Jokowi出任總統候選人機率高，市場預期後續有改革機會，可先觀察4月國會選舉結果。

黃寶麗指出，選舉變天帶來的政策改革預期，及政府積極加速財政改革進程，備受外資肯定，今年以來，外資買超印尼股市達2.2億美元，為亞股買超之冠。

印尼央行去年6月以來連續升息7碼，並放手讓印尼盾貶值，改善經常帳赤字，加上雅加達指數歷經大幅修正，估值回落至長期平均值之下，價值面具吸引力，短線多頭行情值得期待。

元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，新興市場指數已盤整三年，最大的利空－量化寬鬆（QE）退場的負面衝擊逐漸淡化，預料新興市場將於上半年底部墊高，並於下半年上漲。

過去三年新興市場企業盈餘受全球經濟減速影響，盈餘遲滯，沒有成長，也使得指數沒有推升的動能，預估新興股市將回復到「盈餘增長」，將有機會推升指數。

觀察近二個月東協三國（印尼、菲律賓、泰國）指數美元計價走勢，自今年起QE開始逐月退場，但反應在東協股市可發現最不穩定的三國全數自低檔走揚，顯示QE退場的撤資效應已逐漸淡化。