生活理財家／點心債 長線潛力足

生活理財家／點心債 長線潛力足
                                                                                                                    2014/04/24
【經濟日報╱記者 蔡靜紋】

隨著季節性因素消失，第2季中國基本面可望逐漸改觀，加上人民幣國際化進程穩步推行，專家認為，人民幣有機會在第2季受到支撐而再度出現升值，而近期人民幣債券初級市場發債情況已逐漸恢復，顯示市場開始重拾信心，信用風險較低且兼具國企改革概念的點心債已具良好配置價值。

受美國量化寬鬆（QE）貨幣政策持續調整，及中國較為弱勢的基本面影響，3月人民幣匯價偏弱。

元大寶來中國高收益點心債券基金經理人毛宗毅表示，近期受到人民幣貶值、中國經濟成長趨緩及境內剛性支付的破滅，市場較偏好國企背景或非中資機構發行的投資等級點心債，相關債種未來價格具期待空間。

反映至今年點心債初級市場發行，投資等級債券發行相對活躍，第1季離岸人民幣債券發行量達567億元，創下2010年7月離岸人民幣債市實質啟動以來的新高。

新券主要以投資等級債券為主，比重達四成，較去年全年的16.1%占比顯著提高，其他未評級債券占比雖達到四成七，但多為信用資質優良的國企發行人。

短期市場對人民幣升值預期已減弱，而對國內企業信用風險仍有擔憂，預計上半年離岸人民幣債券發行將以投資等級為主，這與去年債券發行結構顯著不同，卻也提升整體點心債的信用資質，進一步降低市場信用風險。