2014/04/24
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國聯準會量化寬鬆緩步退場，市場普遍預期2015年美國可能展開升息循環。券商統計，在景氣與利率走揚環境，科技與工業產業易有表現，適逢近期美股修正，這時可以逢低布局科技與工業題材。
利率走揚代表借貸成本上揚，通常對企業較不利，但德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，進入升息循環階段，反應景氣往上走揚，代表景氣轉佳，營收與獲利成長幅度較高的產業，若議價能力較高、較具轉嫁成本能力的企業，則表現較佳，科技與工業屬於在升息循環下，較易勝出的產業。
根據券商統計，在升息循環下表現容易勝出的產業，包括網路軟體與服務、商用與電子設備、汽車及消費性金融；相較下，如公用事業、菸草等價格僵固性高的產業，在升息循環環境下較不利。
根據德盛安聯投資決策委員會決議，目前產業部位可鎖定在工業與科技兩大領域，一方面與景氣循環相關，科技能受惠於企業資本支出成長，工業則能受惠於設備再投資所帶動，在利率攀升下容易勝出，特別現在是從「漲夢想」過度到「漲景氣」的階段，選擇營收與獲利成長相對高的產業，可爭取較高的股票上漲潛能。
雖然長線看好工業類股相關族群與科技，但近期美股波動，傅子平認為，短期資金仍在調整不同投資屬性資產間的本益比差異，使得美股承受較大的賣壓。雖然美國經濟已擺脫惡劣氣候的干擾，但產業選擇上仍要有策略。
舉例來說，產業投資可鎖定工業族群的綠能，科技方面則可轉向到能見度高，且有實際財務數字支持的半導體等。據統計，年初至今，MSCI公用事業、能源、醫療保健、原料、必須消費、資訊科技等指數走揚。
富蘭克林華美投信表示，美國受惠民眾自發性消費復甦下，企業獲利好轉，以及廠商將啟動庫存回補行情，有助美國經濟重回成長軌道，帶動以出口貿易為主軸的新興市場重回資金懷抱，不少產業供應鏈走勢也順勢向上。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人王棋正表示，美國成長性產業漲多拉回呈現震盪，但在全球景氣向上成長、美國企業獲利好轉的環境下，後市仍可期。
利率走揚代表借貸成本上揚，通常對企業較不利，但德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，進入升息循環階段，反應景氣往上走揚，代表景氣轉佳，營收與獲利成長幅度較高的產業，若議價能力較高、較具轉嫁成本能力的企業，則表現較佳，科技與工業屬於在升息循環下，較易勝出的產業。
根據券商統計，在升息循環下表現容易勝出的產業，包括網路軟體與服務、商用與電子設備、汽車及消費性金融；相較下，如公用事業、菸草等價格僵固性高的產業，在升息循環環境下較不利。
根據德盛安聯投資決策委員會決議，目前產業部位可鎖定在工業與科技兩大領域，一方面與景氣循環相關，科技能受惠於企業資本支出成長，工業則能受惠於設備再投資所帶動，在利率攀升下容易勝出，特別現在是從「漲夢想」過度到「漲景氣」的階段，選擇營收與獲利成長相對高的產業，可爭取較高的股票上漲潛能。
雖然長線看好工業類股相關族群與科技，但近期美股波動，傅子平認為，短期資金仍在調整不同投資屬性資產間的本益比差異，使得美股承受較大的賣壓。雖然美國經濟已擺脫惡劣氣候的干擾，但產業選擇上仍要有策略。
舉例來說，產業投資可鎖定工業族群的綠能，科技方面則可轉向到能見度高，且有實際財務數字支持的半導體等。據統計，年初至今，MSCI公用事業、能源、醫療保健、原料、必須消費、資訊科技等指數走揚。
富蘭克林華美投信表示，美國受惠民眾自發性消費復甦下，企業獲利好轉，以及廠商將啟動庫存回補行情，有助美國經濟重回成長軌道，帶動以出口貿易為主軸的新興市場重回資金懷抱，不少產業供應鏈走勢也順勢向上。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人王棋正表示，美國成長性產業漲多拉回呈現震盪，但在全球景氣向上成長、美國企業獲利好轉的環境下，後市仍可期。
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