新興市場債再起 逢低可布局

• 2014-04-28 01:32
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

新興債券基金績效表

　近一個月來主要債市指數全面走揚，其中以新興市場歐洲債、新興市場當地貨幣債以及新興市場債等基金表現最佳，法人表示，近期資金明顯回流新興市場債，然而未來幾季新興市場債變數仍多，因此建議逢低擇優買進，但不宜重壓。

　先鋒投顧總經理周智釧說，去年受到量化寬鬆（QE）退場議題的影響，新興債表現受到拖累，但隨市場消化相關訊息，包含公債與公司債的新興債指數，殖利率已回升至7％左右，收益率高於其他債種。

　另一方面，他指出，新興國家的財政負擔也不似先進國家沉重，基本面相對穩健，因此在收益率與基本面兼具的情況下，部分投資人的資金已增持新興債基金。

　新興市場債走過慘澹一年，據統計，去年新興美元債累計下跌逾3％，相對於成熟國家股票、高收益債等風險性資產，表現相對遜色。

　但富盛投顧表示，Fed年初縮減QE對新興市場債的負面效應已逐漸淡化，今年迄4月25日止，新興美元債明顯走高，且漲幅已居各類型債券之冠。

　根據美銀美林4月的報告，全球固定收益基金經理人目前看好新興市場公債，不僅加碼幅度為所有債種之最，淨配置指數也來到近一年的新高。根據統計，過去數周新興債基金持續獲得資金青睞，淨流入總額逾30億美元。

　富蘭克林華美投信表示，新興債市近期獲得資金面大舉流入，主要是因新興市場債價格仍低，然而新興國家各區域與產業動向、債信評級與匯兌風險等並不相同，一旦市場出現些風吹草動，仍會影響到新興市場債後市。

　例如烏克蘭東部再傳衝突，不利當地產業，因此建議投資新興債時，還是要看基本面並聚焦於短天期債券，以分散投資組合風險。

　保德信投信認為，2014年初投資人仍偏好股票，但債券產品與股票相關性低，如2014年初至3月底間，新興債表現即優於全球股票，雖然新興市場債仍有風險，建議可配置一定比例債券，以獲得分散報酬來源、降低整體波動機會。