亞洲可轉債 現景氣行情

亞洲可轉債 現景氣行情
                                                                                                                    2014/05/14
【經濟日報╱記者葉家瑋／台北報導】

全球景氣自「復甦到成長」階段，資產配置調整更具難度，投信法人表示，可轉債有債息作為後盾，又有股票資本利得的空間，具有「攻防兼備」特質，在這個階段較能掌握景氣復甦行情。

今年以來亞洲各類債券包括高收益債、政府債等指數，平均上漲2%至6%。投信法人分析，伴隨新興市場經常帳赤字逐漸觸底回溫，印度與印尼兩國經濟體質出現明顯改善，帶動新興亞洲債市與股市強勁反彈。

然而，相較新興亞債強勁的表現，MSCI亞太指數今年以來僅小漲0.44%，但資產管理業者認為，新興亞洲與歐美景氣復甦連動度高，未來新興亞股仍有補漲空間可期；在這個時候，可轉債為債券加上股票選擇權的組合，當遇到股市空頭的時候，可轉換公司債提供投資人固定的債息，但若是股市多頭，投資人就可以選擇將債券轉換成股票，享有股票資本利得的上漲機會，是新興亞洲景氣乍暖還寒環境下的一項投資選擇。

聯邦環太平洋平衡基金經理人郭明玉表示，景氣位在「復甦到成長」的階段時，可轉債兼具債券及股票雙重特性，可彈性享有景氣行情。亞債的優勢在強勁的基本面，全球經濟成長下，亞太區將能同步受惠歐美景氣復甦。同時，可轉債波動、風險低於股票，但長期報酬與股票相比並不遜色。

據統計，亞太地區可轉債發行量不斷增加，截至今年首季市場規模已達930億美元，顯示市場對可轉債投資前景看好。

柏瑞亞太策略債券基金經理人陳憶萍表示，亞債仍具增值潛力，根據JACI亞債指數分析，今年以來截至4月底止，新興亞債指數漲逾3.44%，相較去年全年僅0.16%漲幅表現明顯亮眼，凸顯新興亞債持續受青睞。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）認為，透過兼具債券及股票特性的亞洲可轉債，不但有債息作為後盾，又有股票資本利得的空間。