全球高收債 資金避風港

全球高收債 資金避風港
                                                                                                                   2014/05/14
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

圖／經濟日報提供

近期新興市場正逢多事之秋，包括泰國總理盈拉的下台、烏克蘭的局勢惡化，以及中國與越南也因為主權紛爭在南海展開對峙等三大隱憂，讓國際資金流入趨緩，全球高收益債券反而成了資金躲避政經風險的避風港。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，量化寬鬆（QE）退場影響企業發行高收益債的規模同步縮減，高收益債發債量縮減，在供給面獲得支撐；且近期全球政經風險明確升高，具備孳息概念的高收益債券可成為資金避風港。

周曉蘭說， 聯準會主席葉倫5月8日在國會聽會中表示，美國通膨與就業增長未能達到預期目標，因此有必要延長寬鬆貨幣政策。觀察近期全球股市表現可發現，歐、美股市出現小幅回檔，新興股市也面臨資金動能縮減，這樣的環境有利於高收益債市。

群益多重收益組合基金經理人林宗慧表示，在第2季經濟回穩，美歐寬鬆政策支持下，企業獲利可望持續走升，企業體質愈趨健全，高收益債後市仍可期。

ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，聯準會主席葉倫點出美國仍存經濟下行風險，有必要實施高度寬鬆的貨幣政策以支撐經濟，加上經濟數據利多抵銷對烏克蘭情勢擔憂，帶動高收益債走勢，環球高收益債市連續13周見資金淨流入。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。

此外，不論是QE退場或Fed升息，都是在美國經濟維持成長的基礎上，因此，受惠景氣復甦的高收益債，具有緩衝並抵消美國利率回升風險。