連8周資金淨流入 新興市場債券後市俏

• 2014-05-30 01:19
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　新興市場債券經歷去年修正後，價值面便宜，法人及專業機構投資人持續增持，已連續八周資金淨流入，推升新興市場債券價格於近日收復前波高點，然利差相較歷史低點仍有收斂空間，尤其是美元計價的強勢貨幣新興市場債券具備較高殖利率與美元中長期看升下，將成新興市場復甦下被看好的債券。

　ING（L）新興市場債券基金經理人Marco Ruijer表示，隨著新興國家經濟成長逐漸加溫，預期資金將持續流入新興市場債券，目前新興市場債相對於其他債券類型，殖利率及評價仍舊具有吸引力。

　ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻指出，根據JPMorgan預估，新興主權債今年以來淨發行106億美元，但預估全年淨發行量為75億美元，換句話說，從現在到年底將出現負供給，也就是利息收入及債券到期再投資的需求將高過供給量，對主權債提供正面支撐。

　施羅德投資固定收益投資長萊斯皮納德（Philippe Lespinard）指出，現在全球的經濟穩健復甦，看好新興市場債券後市，新興市場貨幣中，最為看好拉丁美洲、亞洲貨幣，特別是印度及印尼。

　施羅德投資亞洲固定收益團隊主管梅洛（Rajeev de Mello）認為，印度基本面持續改善，利率也高，印度債券的收益率表現亮眼，而印尼則是基本面強化當中，印尼的債券價值已經逐步浮現。

　柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，從績效表現來看，過去10年中，除2008年與2013年，新興市場企業債多維持正報酬表現，今年在基本面與籌碼面的支撐下，報酬表現仍具想像空間。

　群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，新興國家經濟成長率仍優於歐美，財政體質亦較為強健，並提供較高收益率，可望持續吸引資金流入，惟新興市場國家各有差異，仍需謹慎挑選。

　元大寶來新興市場債券組合基金經理人蔡育廷表示，新興市場公司債與新興市場主權債指數平均信評高於美國高收益債，但平均收益率卻高於美國高收益債，顯示未來能獲得較高的利息收入與資本利得空間，在新興當地貨幣債殖利率持續下滑，相對已開發國家已具有較高投資價值。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，儘管美國量化寬鬆政策開始退場，日本央行有很強的動機將繼續提供流動性，而新興市場仍可能成為日本央行印鈔的資金接收者。