2014/05/30
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
根據EPFR統計至5月22日，新興市場債券型基金已連續八周獲得資金青睞，近期新興債市共同基金持續獲得淨流入，提高市場流動性，也推升投資信心。
5月以來，花旗新興國家美元主權債指數走揚1.8%，高於花旗美國十年期公債指數1.3%。過去三個月更上揚6.2%，高於其他債券表現。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，根據EPFR統計，去年下半年國際資金大幅流出新興債基金逾200億美元，但隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，國際資金大舉回流，第2季以來累計流入逾37億美元，連續吸金周數推進至第八周，新興債走勢益加穩健。
皮耶表示，新興貨幣明顯止穩回升，「脆弱五國」基本面也陸續改善，先為新興債奠下反彈利基。歷經前幾季的調整過後，新興債收益率回升且價格變便宜，吸引法人資金開始回流，零售資金動能也見回溫。
今年是新興國家大選年，選舉結果將左右未來經濟發展與政策走向。皮耶說明，去年最令市場擔心的雙印 （印度、印尼），近期在經常帳赤字方面有顯著改善，選舉展望也偏正向發展，亞洲調整步伐符合預期。此外，巴西近期也見到通膨觸頂的訊號，升息循環可望告終，有助改善整體投資氣氛。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示，近期美國10年期公債殖利率略有下滑，長線上預期利率將恢復上升趨勢；短中期來看，利率上升若反映經濟改善，信用債仍具投資價值，利差有再收窄的空間。
持債策略上，林大鈞表示，對於較積極的投資人，後續加碼部位仍可納入風險型債券基金，因應新興市場投資氣氛改善，可以考量以高收益、存續期間較短的新興市場債券型基金為主。但考慮近期高收益債利差收窄空間偏多，美股仍呈現區間震盪、小幅調節，必須留意市場風險偏好的變化。
5月以來，花旗新興國家美元主權債指數走揚1.8%，高於花旗美國十年期公債指數1.3%。過去三個月更上揚6.2%，高於其他債券表現。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，根據EPFR統計，去年下半年國際資金大幅流出新興債基金逾200億美元，但隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，國際資金大舉回流，第2季以來累計流入逾37億美元，連續吸金周數推進至第八周，新興債走勢益加穩健。
皮耶表示，新興貨幣明顯止穩回升，「脆弱五國」基本面也陸續改善，先為新興債奠下反彈利基。歷經前幾季的調整過後，新興債收益率回升且價格變便宜，吸引法人資金開始回流，零售資金動能也見回溫。
今年是新興國家大選年，選舉結果將左右未來經濟發展與政策走向。皮耶說明，去年最令市場擔心的雙印 （印度、印尼），近期在經常帳赤字方面有顯著改善，選舉展望也偏正向發展，亞洲調整步伐符合預期。此外，巴西近期也見到通膨觸頂的訊號，升息循環可望告終，有助改善整體投資氣氛。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示，近期美國10年期公債殖利率略有下滑，長線上預期利率將恢復上升趨勢；短中期來看，利率上升若反映經濟改善，信用債仍具投資價值，利差有再收窄的空間。
持債策略上，林大鈞表示，對於較積極的投資人，後續加碼部位仍可納入風險型債券基金，因應新興市場投資氣氛改善，可以考量以高收益、存續期間較短的新興市場債券型基金為主。但考慮近期高收益債利差收窄空間偏多，美股仍呈現區間震盪、小幅調節，必須留意市場風險偏好的變化。
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