法人：要追漲抗跌 勿追高殺低

法人：要追漲抗跌 勿追高殺低

．2014年05月08日

．工商即時報導 

．魏喬怡

    惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇指出，當市場氛圍樂觀時，股市投資一定要留意摩根士丹利資本國際（MSCI）的世界指數波動率，目前波動率仍在近九年來低檔區，時序邁入5、6月「五窮六絕」的淡季，市場不免易受到嚴重考驗，此時投資宜慎防下檔風險控管。

    張裕昇分析，過去十多年來全球投資人經歷三大空頭，股票、高收益債和新興市場債等風險資產紛紛重挫，重挫後的資產要回到原點並不容易，一旦跌了五成，要能漲100％以上，大跌六、七成者，資產要漲150-233％才能回本。

    反觀下檔有多元整合避險策略保護的投資組合，空頭時下檔有充分保護、跌得少，多頭回來時又能跟漲，這種「抗跌追漲」的投資組合，長期投資下來打贏大盤的機會較高。