生活理財家／歐洲高收債 閃亮

生活理財家／歐洲高收債 閃亮
                                                                                                                    2014/05/08
【經濟日報╱記者 張瀞文】

美國量化寬鬆（QE）今年元月起退場，成為影響今年全球固定收益市場的最重要因素。基金業者認為，全球主要市場仍維持低利率，景氣復甦，有利與景氣連動較大的債券。

聯博投信表示，歐、美4月製造業活動持續擴張，目前全球成長前景看來光明。經濟溫和成長，但通貨膨脹仍低的大環境下，低利率政策可望維持。

聯博投信指出，信用市場基本面穩定，加上企業財務結構受惠於景氣復甦，現金充裕，融資成本偏低，仍有利支撐以歐美企業債為主的全球高收益債市表現。

天達高收入債券基金經理人盧天朗（Kieran Roane）表示，今年歐洲總體經濟由負翻正，恢復成長，有利於歐洲企業體質大幅改善，加上殖利率水準與利差都有不錯表現空間，歐洲高收益債將是今年高收益債族群的閃亮主角。

盧天朗表示，信評公司穆迪預期，歐洲今年經濟復甦、企業財務體質持續改善且籌資規模與目的相對謹慎，歐洲高收益債券違約率將持續下降，並維持在2%以下，低於美國高收益債券的違約率。

新興市場債券去年表現不佳，但今年已反彈，資金也開始回流。

英傑華環球投資分析，相較於成熟國家，新興國家舉債程度較低且持續下滑。不過，新興國個別差異甚大，擇優汰弱的選債策略將是關鍵。

英傑華投資團隊較看好巴西、印尼、委內瑞拉、羅馬尼亞等新興債市。巴西一年來大幅升息，殖利率顯得誘人，巴西主權債由建議減碼轉為加碼。印尼過去被封為脆弱五國之一，但貿易已持續改善，外債投資價值變高。