歐洲降息 新興股債迎多頭

• 2014-06-09 01:43
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　歐洲央行降息，各法人所發出影響報告都認為，除了不利歐元後市，毆洲股、債可能齊揚，且除了成熟股市，也有法人認為，新興市場股、債有機會否極泰來。


　富達全球股市投資長 Dominic Rossi表示，歐洲央行（ECB）最終採行了非正統方式來舒緩通縮並提振經濟，歐元走軟的趨勢將會持續下去，如此不僅對經濟有利，同時也有助提振企業獲利。

　安本投資團隊認為，歐洲央行總裁德拉吉的政策將讓歐元面臨壓力，另一方面可能會促使投資人持續追求收益，因此股票、新興市場債以及歐洲周邊市場或許會有不錯的表現。

　聯博投信和貝萊德投資都認為，新興市場股債投資潛力是值得留意，因為新興市場具有基本面好轉、投資價值浮現和國際資金回流等優勢，使得近期新興股市和債市交投明顯增溫。

　聯博投信表示，隨著部分新興市場政經情勢的回穩，預料此情勢將有利資金持續回流至基本面較佳、或是被低估的新興股債市場。根據聯博研究資料顯示，相關領先指標顯示新興市場經濟終於開始受惠成熟市場的復甦，市場表現也可望因而受惠。

　如果以歷史經驗來看，每一次新興市場大跌之後，隔年都出現大漲幅，根據MSCI和聯博資料顯示，從1997年以來迄今，每當新興股市P/B下滑至1.4倍上下時，股市多有表現。

　包括1998年，亞洲金融風暴、2002年科技泡沫以及2008年金融海嘯，當時新興股市P/B都跌至1.2～1.4倍，但隔年股市反彈幅度都達56～79％。2013年聯準會宣布將縮減量化寬鬆規模，新興市場股出現一波跌勢後，P/B也跌到1.5倍，在大跌之後，今年新興市場股也止跌回升，從今年來至6月6日，MSCI新興市場股指數已漲了4.2％，未來配合全球景氣上揚，仍有機會再出現一波漲勢。

　貝萊德集團首席策略師孔睿思（Russ Koesterich）表示，和成熟國家相比，新興市場折價幅度仍大，因此，價格可說相當便宜；預期新興市場於今年仍能保持一致性的成長，提供了投資人逢低介入新興市場的理由，只不過目前新興市場波動仍大，投資人應以長線投資角度視之。