富達國際投資亞太股票研究主管Leon Tucker：成熟市場基本面佳

• 2014-06-09 01:43
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

Leon Tucker

　近來美股不斷創新高，歐洲央行也大膽敞開非傳統政策大門，進一步刺激實體經濟成長與通膨，全球企業信心果真大振。根據「2014富達分析師調查報告」發現，大部分負責美國與日本的富達分析師認為產業處於擴張階段。

　未來一年資本報酬率 亮點在美歐日

　富達國際投資亞太地區股票研究團隊主管Leon Tucker表示，近7成富達分析師預期，成熟國家整體基本面較新興市場好；商業信心、資本支出前景、股利成長潛力以及資產負債表穩健等各方面，美國表現都是最強的。

　至於歐洲在評價面上具潛力，日本良好企業結構將增加資本支出。負責日本市場研究的富達分析師，更看好大多數產業資本報酬率會增加，主要是反映安倍首相的擴張經濟策略奏效。

　在歐洲，金融業與資訊科技業則是資本報酬率最正面的產業，至於提升全球產業投資報酬率的主要因素有6項，超過半數的富達分析師認為最關鍵的因素在於終端需求成長快速，20％是來自企業成本降低，10％為新科技、新產品發表，定價能力與併購以及競爭者離場，也是影響企業投報率的因素。

　至於哪些產業的報酬率會增加？Leon Tucker表示，資訊科技產業擁有創新優勢、強大全球行銷與品牌能力的企業與國家，將會享受成長果實。

    負責研究工業與資訊科技業的富達分析師，對其獲利能力表現最樂觀，驅動此熱門的投資主軸，包括「智慧聯網」（連結各種具備感覺、處理與通訊資料）、海量資料（前所未見的高速處理與分析巨量資料）問世、智慧手機科技的持續發展和雲端運算。

　創新智慧財 明日贏家

　至於報酬下滑的產業，大部份富達能源與近一半的原物料產業分析師，預期其產業報酬將會出現下滑，與大宗商品超級循環結束、全球商品市場表現不佳有關。

　軟實力強的製藥、醫療保健與資訊科技業前景看好的金融與消費業

　Leon Tucker指出，產業優勝劣敗，非常明顯；富達分析師最看好製藥、醫療保健與資訊科技等知識經濟產業；資訊科技的創新優勢，包括智慧通訊、海量科技、互聯網和3D列印等產業報酬率有增加的機會；許多大藥廠的專利懸崖結束、新藥上市進程改善、重大疾病的突破性新療法問市，更多新療法和新藥將問市。金融和消費產業將擁有最佳前景，主要係因成熟經濟體基本面改善，許多新興市場處於內需消費的結構性利多。

　在科技領域，智慧聯網會創造出「水平化」贏家。他們是負責製造硬體、實現智慧聯網的企業，這些企業包括意法半導體公司（STMicroelectronics），是一家微機電系統感測器的全球領先製造商，其感測器負責裝置並收集大量資訊。然而長期來看，最大的商機是屬於第二級受益廠商，包括：工業、農業與醫療保健及健身概念產業，例如：勞斯萊斯、孟山都與耐吉等公司，都已經運用智慧聯網的概念在本業經營。

　Leon Tucker說，目前擁有大量智慧財產權的企業擁有最光明遠景，這些企業絕大多數來自成熟國家，因此投資要勝出，就要懂得挑選明日贏家，被動式追蹤指數的作法難以全然受惠「水漲船高」的資金行情，精選個股、主動式管理的投資方式愈形重要。