經濟回暖 投資價值股正得時

• 2014-06-09 01:43
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

經濟回暖 投資價值股正得時

　全球經濟回暖、且呈現差異化復甦的大環境下，近期市場資金有轉進「價值股」的跡象。法人指出，價值股普遍指本益比、股價/淨值比不及大盤的股票，或是目前股價相對長期獲利能力被低估的公司，目前大部分的價值股都是景氣循環股，若是把價值股和收益股來做比較，已可以發現「價值股」投資策略似乎略勝一籌。

　聯博股票團隊主管暨全球價值型股票團隊投資長雪倫．方（Sharon E. Fay）表示，全球大環境所以有利價值股的投資策略，主要是全球總經環境持續改善中，但許多股票股價表現尚未反映基本面，加上先前市場仍易被短線消息面左右，企業基本面和中長期展望往往被忽略，股價也因而被扭曲，所以有利「價值股」投資策略。

　另外，雪倫．方（Sharon E. Fay）指出，由於目前市場最貴和最便宜兩組股票之間的價差仍有一段差距，也顯示全球價值型股票仍具投資契機。

　復華全球戰略配置強基金經理人劉明滄表示，IMF公布最新2014年全球經濟成長率為3.6％，代表目前全球景氣處於走低谷底、邁向復甦階段，預期資金有望從成長股轉向聚焦目前本益比偏低、但產業結構轉佳、基本面具支撐的景氣循環產業。

　他認為，現階段不少國家股市行情多來到相對高檔，但在股市多頭格局延續的情況下，選股重於選市，建議可留意工業投資、金融及因為景氣復甦帶動資本支出增加的相關價值股題材。

　摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏指出，要發現價值股的潛力，除了觀察本益比、股價淨值比等基本數據，最好的入市時機，就是在資金尚未大量湧入該市場前，相較成熟國家股市迭創新高，亞太股市因為只回到半山腰，所以市場普遍認為下一波接棒成長的就是亞太地區。

　從本益比的角度來看，顏榮宏說，目前亞太（不含日本）股市的本益比約為11.6倍，仍處於歷史低檔區，相較之下，成熟市場的本益比則已經回升到14.8倍的歷史高檔區，這也解釋資金為什麼想進入亞太市場卡位。