併購風熾 歐洲小型股吃香

併購風熾 歐洲小型股吃香
                                                                                                                     2014/06/27
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

全球經濟升溫帶動市場氣氛轉趨樂觀，加上美歐大型企業帳上現金充足，掀起併購風潮，今年來全球企業併購金額已達1.8兆美元，預估全年併購金額將上看4兆美元，可望成為史上單年度併購金額第二高。

摩根證券副總經理謝瑞妍指出，在併購風潮中，中小型股最受惠，具利基優勢的中小型股易成為被併購目標，且在併購消息傳出後，被併購公司易在短期間內股價大幅走升，使得中小型股估值提升，市場交投也更活絡。

今年來前十大被併購標的，半數落在歐洲區域，摩根歐洲小型企業基金經理人康堤（Francesco Conte）表示，由於歐洲許多企業具有技術及專利或產品競爭力，其次，歐洲企業成為此波併購的主要標的，使得歐洲小型股成為這波併購熱潮最受惠的族群，估值未來有進一步向上提升空間。

美國今年來已敲定併購案總計7,860億美元，金額已大幅超越過去幾年的全年金額。保德信全球中小基金經理人江宜虔指出，由於併購案通常瞄準中小型股，併購浪潮應有利推動中小型股行情。

2013年經濟全球景氣復甦明顯，股市動能佳，併購者與被併購者平均股價漲幅分別可達48%及64%。

江宜虔表示，目前預估中小型類股2014年EPS平均成長率是14%，高於大型股的10%。除經濟持續復甦外，股價的短期動能還包括全球併購的題材在2014持續發酵，將有利中小型股股價表現，短期股市的修正為逢低布局時點。

愛德蒙得洛希爾歐洲新力基金經理人菲利普（Philippe Lecoq）表示，相較於全球併購活動，自年初以來以歐洲市場來說，歐洲企業併購活動的年增率已達到87%，大幅超出全球的50%、北美的32%與亞太的47%，預料在整體經濟持續溫和復甦，加上資金環境持續維持寬鬆的情況下，企業投資與併購活動將更形加速加溫，具相關題材的公司股價表現勢必更形亮眼。