高收益債 需求熱烈

高收益債 需求熱烈
                                                                                                                     2014/06/26
【經濟日報╱項家麟╱台北訊】

英傑華基金總代理第一金投顧表示，漲了四年多的高收益債目前價值面雖稍貴，但市場對高收益債需求熱烈，目前也無可替代高收益債的產品，如果景氣多頭持續更長一段時間，高收益債價值面可以再上揚至更貴水位。

英傑華全球高收益債基金經理人Todd Youngberg表示，全球高收益債布局中仍相對看好北美、英國高收益債表現，並持續加碼企業體質佳且提供較高收益率的英國企業債，英國通訊、科技、消費等產業存在不少優質投資機會。

英國經濟成長優於歐洲整體，也可能是成熟國家中成長最強經濟體，該基金自去年第二季即持續加碼英鎊計價高收益債，雙向受惠於英國經濟復甦以及英鎊升值匯兌收益，也為基金績效帶來正向貢獻。

Todd Youngberg指出，美國持續縮減購債規模令市場憂慮美升息時間可能提早，但以目前美經濟狀況仍溫和成長，低利率環境應會再持續一段時間（至少到2015年），整體債券市場殖利率水平持續下降，但是所有債券型基金中高收債基金過去12個月殖利率仍維持5%以上，在目前低利環境下，高收益債較高殖利率優勢仍比一般公債與現金更具吸引力。

景氣升溫伴隨利率上揚風險，英傑華全球高收益債基金已適度減碼利率敏感度高的BB級債，逐步加碼利率風險較低的B級債及CCC級債。預估今年B級高收益債有機會優於去年；在目前違約率仍低的前提下，持有較高票息的CCC級高收益債仍是安全的。