亞洲高收債抗跌 投資有看頭

• 2014-08-18 01:32
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　根據EPFR資料顯示，截至8月7日當周，高收益債券基金資金外流幅度擴大至67.5億美元，創下有史以來高收益債券基金最大單周資金淨流出規模，儘管高收益債基金熱在退燒，法人表示，亞洲高收益債仍有多項利基，不僅價格相對抗跌，目前投資仍是有利可圖。

　富蘭克林投顧協理盧明芬說，高收益債近期回檔整理，主要是因為投資人大賣，但是事實上，企業獲利動能仍不錯、債信違約率低，併購活動加速，因此，企業基本面比之前更好。

　她指出，高收益債指數利差快速走高後，目前價格有過度反應聯準會可能提早升息之情形，對於高收益債後市，並沒有像投資人想像中那麼悲觀。

　俄羅斯遭受西方國家制裁、阿根廷爆發債務違約以及葡萄牙最大上市銀行Banco Espirito Santo（BES）的控股公司Espirito Santo Financial（ESF）出現信貸違約等，使風險性債券遭到修正。

　富達證券表示，高收益債市的走勢分歧，其中美國高收益債券下滑1.3％，但亞洲高收益債則因收益率較高，不但價格抗跌，還持續吸引資金流入亞高收債市。

　富達投資集團也持續看好高收益債後市，認為在市場波動時，反而還會有超額利潤，但投資人若擔憂孤注在單一市場，風險較大，也可以多元方式布局高收債。

　富達證券指出，亞洲高收益債利差較大，且「殖利率溢價」仍在7％左右，使得過去一個月以來，資金不斷流入，目前亞洲高收益債的利多仍不少。

　保德信好時債組合基金經理人李宏正說，高收益債表現弱勢應僅是反映市場漲多回檔的技術性修正，但由於資金連續流出可能迫使投資人信心鬆動而不願意久握，故短期表現可能繼續偏弱。

    他指出，高收益債資金連續流出造成投資人觀望延長，但高收益債的下跌非基本面因素，而且受惠於經濟復甦支持基本面改善，未來投資人藉增持利差工具以填補公債與美國機構房貸抵押債（MBS）部位不足的特徵，預期投資人還是會再回補高收益債。