〈理財〉影響退休金報酬率關鍵 資產配置佔9成

2014-08-18 鉅亨網 記者許庭瑜╱台北報導
準備退休金是許多民眾投資的主要原因之一，不過根據美國財務分析月刊研究調查，影響退休金績效的最主要原因，居然是資產配置的策略，反觀選股能力、預測市場漲跌幅，以及投資成本關係不大。

施羅德投信表示，唯有先將風險與報酬都計算好，並且布局在不同理財產品，才能迎接變化多端的金融市場。

施羅德投信多元資產團隊莊志祥協理說明，根據1986年7月美國財務分析月刊 (Financial Analysts Journal)中的研究，以91個非常大型的退休基金作為研究樣本。假設有四個主要因素決定這些退休基金的績效：投資組合資產配置的策略、選股能力、預測市場漲跌的能力與投資成本。研究結果發現，基金績效中高達93%是與資產配置策略有關，而其他三項因素加總卻只佔了7%而已。

資產配置先於選股、市場預估

莊志祥解釋，許多投資人以為隨時注意市場波動，判斷買低賣高的時點，才是投資成功的重要因素，但這項研究顛覆了如此的想法，反而應該是在投資組合中，先納入股票、債券、 REITs以及其他另類投資工具等，才能擁有更完整資產配置的先天彈性。

全球經濟景氣復甦趨勢依然不變，現階段雖仍處於低速的擴張循環期，陷入衰退的機率不大。莊志祥指出，短線而言，美國QE退場與升息速度的快慢、伊拉克內戰衝突的後續發展、新興國家的選舉結果及中國房地產的問題等，仍是目前市場投資人較大的疑慮所在，因此波動難以避免。

降低波動度 首選全球型股票、債券基金

至於投資標的上，股票資產方面，可以考慮持有相對穩健的全球型與價值型基金，以降低波動風險。債券資產方面，因金融市場仍舊存在許多變數，莊志祥預期歐美公債殖利率將持續呈現大區間波動，亦有下探之風險，故基於風險分散原則，建議可以持有全球債券基金與不受指標指數限制的全球策略債券基金。

美國聯準會今年將會結束QE寬鬆政策，而明年升息也在望，美國利率將進入上升軌道，加上各種政經因素的改變，金融市場輪動將更加快速。莊志祥認為，投資人不妨透過多元資產共同基金，或是類全委投資型保單連結全權委託管理帳戶，由專業的投資團隊隨時管理投資組合，享有另類「懶人投資法」的好處。