宏利：對俄制裁衝擊有限

• 2014-08-04 01:24
• 工商時報
• 蔡淑芬

　美歐決定升高對俄羅斯制裁，宏利環球俄羅斯基金經理人Stefan Herz認為， 制裁在短期內影響性仍較偏向表面化，但由於俄羅斯與美國之間貿易與金融往來深度與規模都相對微小，市場因此認為，美國對俄羅斯的制裁所導致實質負面影響仍將相對有限。

　反而是與俄羅斯在經濟與能源供需，唇齒相依的歐盟國家未來動向，才是市場更需嚴陣以待，可能明顯衝擊俄羅斯能源與銀行獲利重點所在。

　因為制裁衝擊影響層面不僅僅只限於俄羅斯，且可能自傷並進而擴及金融市場穩定。市場也因此普遍預期歐盟方面可能在可控制程度上回應與美國對等的制裁行動，同時不放棄以政治手段解決。

　目前俄羅斯股市未來12個月的本益比相對於新興市場，股價仍相對低估；並未遭列在制裁名單上、被超賣但基本面不錯的公司，仍值得留意，可逢低投資。