利基型債券 可布局

利基型債券 可布局

2014-09-04 經濟日報 記者林春江／台北報導

受到全球主要國家公債殖利率走到新低，且美元指數逼近83，來到一年來新高價位，美元相關資產受惠最大，投資等級企業債與新興市場美元公債，指數雙雙創歷史新高價位。業者建議此時可布局利差型債券如新興債、高收債。德、法，甚至西班牙公債殖利率目前普遍在附近，都低於美國，比價效應讓資金移轉到信評較高的美債。

中國信託投信認為，歐、日都實行寬鬆貨幣政策，利差空間導致套利交易資金流向美元資產，包括美股及與其高連動的新興亞股，還有投資等級債、新興市場債。在歐洲央行推出量化寬鬆政策前，殖利率走低的方向不變，對債市有利，因此建議追求高信評與穩定收益者以投資等級企業債為主，以較高利率收益為目標者，可布局新興市場債。

富蘭克林證券投顧表示，著眼成熟政府公債殖利率屢創新低，市場期待歐洲與日本央行將有再寬鬆的動作，資金需持續尋覓收益機會，新興債及高收益公司債等利差型債市較具吸引力，可分享景氣及通膨加溫的主升段行情，也能降低殖利率上揚對債券價格的衝擊。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶認為，市場利率走低的情況並非常態，在美國經濟樂觀前景下，看好美國高收益債可望與美股同步走揚。

合庫新興多重收益基金經理人陳雅真表示，在美國聯準會主席葉倫中性談話後，市場再度追逐風險性資產的意願提高，資金持續追逐收益，套利交易將有不錯的表現空間。

新興債券從今年第2季以來，因為基本面改善、匯率止穩，再加上新興國家經濟數據回穩， 利差優勢，吸引國際資金青睞。因新興市場的融資需求在上半年多以完成，預期下半年仍將受惠資金流入。