政策力挺 歐洲股市前景看俏

• 2014-09-04 01:20
• 工商時報
• 記者孫彬訓／台北報導

　受到低通膨及烏俄地緣政治緊張影響，歐元區8月製造業及服務業PMI雙雙放緩，但市場認為疲弱經濟數據與地緣政治風險有助對歐洲央行施壓，促使更多刺激措施支持景氣復甦。

　ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐洲進入「壞消息就是好消息」階段，投資人認為經濟擴張放緩與停滯的勞動力市場，反倒能為ECB提供更多刺激措施的施展空間，9月中旬TLTRO第一階段資金施放在即，初估本季近2,000億歐元、年底前約4,000億歐元資金即將挹注市場，預計ECB持續保有未動用QE的優勢，支撐歐股資金寬鬆無虞。

　施羅德（環）歐洲收益股票基金經理人伊恩．凱利（Ian Kelly）指出，環顧全球，現在美股經周期調整的本益比，高達27倍，創下非泡沫時期最高的紀錄。然而歐洲現在經週期調整本益比僅有17倍，相對具有吸引力，而且歐洲市場中，股利率最高五分之一的族群，其本益比更低於歐股大盤。

　以產業面來看，歐洲的石油與天然氣、金融、公用事業、電信類，目前經週期調整後本益比都低於長期平均，都是基金加碼的產業。

　富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾指出，歐洲央行刺激措施加上QE政策預期發酵，信貸環境寬鬆將嘉惠銀行業獲利、提振企業投資信心，吸引資金重返歐洲市場，歐股中長線具獲利回升、資金回流與評價面三大利基。

　元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐洲企業第2季財報表現優異，企業每股盈餘年增16％，創下2011年歐債危機以來最佳紀錄，特別是在考量歐元仍較美元升值5％情況下，財報結果有助於市場信心，並對於未來盈餘預估有正面效應。

　整體而言，對歐股展望抱持正面看法，主要是可受惠於政策利多效應，與企業營運狀況有所好轉，看好德、法與南歐股市未來動能。