天達：新興公司債 相對有撐

天達：新興公司債 相對有撐

2014-09-19 經濟日報記者林春江／台北報導

天達新興市場公司債基金經理人何薇德（Victoria Harling）指出，聯準會剛結束的FOMC會議談話內容讓市場暫時鬆口氣，可以預期未來美元將走強，美元資產如美元計價的新興市場公司債將明顯受惠。


何薇德指出，目前大家都預期新興市場會因升息預期像去年回跌，但她認為新興市場公司債支撐強，很難遇到像去年的進場點。

這是因為今年新興國家有選舉題材，過程都顯示出重視改革的企圖，例如，印度、印尼，而中國的改革開放也是20年來最積極的狀態，都吸引市場注意。隨新興市場經濟起飛，新興市場公司債標的多元，具備存續期間短、較高殖利率及利差優勢，加上法人持有比例仍低，使得近來地緣政治風險並沒有帶來衝擊，相對有支撐。

以新興市場公司債BB評級與美國公司債BB評級比較，目前利差約90個基本點，預期兩者利差將縮小至少30個基本點，且新興市場企業短債比例高，存續期間都比新興市場公債及美國整體公司債還短，相對風險低。

新興市場債基金一般持有主權債為主，但新興市場經濟發展與財政改善，存量與發行量成長，規模來到1.3兆美元，超越過去最受歡迎的美高收債市場1.2兆。