富達：亞高收 投資機會多

• 2014-10-15 01:45
• 工商時報
• 林俊輝

    儘管美國聯準會（FED）何時升息仍在未定之天，但富達證券指出，亞洲高收益債擁有四大優勢，可參與未來投資機會，尤其，票息收益是帶動總報酬重要因子，持續投資是關鍵要素。

　富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林（Bryan Collins，見圖）指出，進入2015年，預期在信用債與產業間差異性將更大，看好東南亞中產階級崛起帶來長期影響，且全球科技供應鏈中將有更多好的高收益債投資機會浮現。

富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林（Bryan Collins）

　
　布萊恩‧柯林說，初以來迄今，亞洲高收益債表現相對良好，即使近期隨大勢回檔，但隨市場演進及越來越成熟，在各產業與各信用評級債券中的表現將出現很大差異，反而創造誘人投資機會。

　展望亞洲高收益債前景，布萊恩‧柯林分析，擁四大優勢，包括：一、企業基本面依然穩健：順應亞洲高收益債市演進，為投資人盡職調查企業，及為投資人創造更好投資機會，將越重要，為主動積極管理風險，富達運用獨特發債者與產業限制投資方法管理風險。

　二、投資評價依然合理：近幾週來歷經全球風險性資產走軟，亞洲高收益債市技術面卻有撐，預期2015年還繼續受支撐，在全球低利環境下，投資人對收益型產品熱衷程度仍將持續。亞洲高收益債相對其他信用債券利差溢酬誘人，然而此時利差溢酬處於正常水平，反映額外大陸風險溢酬升高。

　三、全球企業違約率預期低：低利率已持續一段期間，企業趁此優勢在公開市場以低成本再融資。為能抵銷部分流動成本，富達運用不同計量風險情緒與流動性指標，及信用衍生性操作進行投資組合管理。

　四、額外風險溢酬存在：因大陸經濟正處於過渡期，需要花許多年時間，可望有額外風險溢酬，這額外的利差（carry）或收益（yield），對投資人具有吸引力誘因。