利多不斷 點心債前景佳

• 2014-11-18 02:03
• 工商時報
• 記者魏喬怡／台北報導

　香港金融管理局宣布港人每日兌換2萬元人民幣上限將取消後，台灣央行也跟進希望爭取與香港同步鬆綁，法人認為，未來若台灣比照香港鬆綁人民幣每日兌換限制取消的話，可望激發台灣投資人對人民幣基金、投資商品的需求。

　宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，香港金管局此舉已經在普遍的預期中，對離岸人民幣來說是一正面的消息，就中國宏觀經濟因素來看，人民幣中長期穩定升息趨勢將不會改變，這將吸引香港居民提高對人民幣需求，進而帶動匯率升值，而香港也將看到更多以人民幣計價的投資產品或是點心債券，提供香港當地個人投資管道。

　惠理康和中國點心高收益債券基金經理人余冠廷表示，點心高收債具有利多，包括中國人民銀行透過中期借貸便利（MLF）為市場注資近人民幣7,700億元，國務院近來更快馬加鞭通過多項重大基礎建設，金額達7,000多億人民幣，大陸經濟增速底部確立，通膨溫和增長，將使點心高收益債市成為未來一、兩季度的投資亮點。

　余冠廷指出，美國如期在10月結束量化寬鬆貨幣政策（QE），但市場仍在靜待12月的美國聯準會（Fed）的公開操作委員會議舉行，進一步確認升息時程。9月以來市場對美元強勢和升息不確定，導致市場拉回，中國點心高收益債市受到影響有限，可預見美國未來貨幣政策走向對中國相關債券的衝擊也是相對有限。

　他指出，中國點心高收益債券得以在新興債市獨樹一格，關鍵在人民幣匯價相對穩定，美國結束QE就帶動美元走強，加上升息預期和其央行與歐、日政策不同調，美元在國際匯市持續走強。

　法人指出，強勢美元驅動國際資金竄逃，對於新興國家的央行外匯儲備和企業營運面皆有影響，此外，對於其政府和企業發行的美元債券，不免有匯損壓力，不利新興債市表現。人民幣則是少數兌美元持穩的新興貨幣，大陸企業也是亞洲美元債券的主要發行者，人民幣近年的強勢表現，中國美元債券也有看頭。