高收債投資企業債 讚

• 2014-11-18 02:03
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　隨主要央行推動寬鬆貨幣政策，風險性債券再度獲得資金青睞。美銀美林、EPFR Global統計，截至11月12日，投資等級債券型基金獲34.63億美元資金淨流入，連續47周獲資金淨流入，高收益債券基金獲8.9億美元資金淨流入，連4周獲資金淨流入，新興市場債券基金則獲8.3億美元資金淨流入，連3周淨流入。

　保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢指出，QE退場可說早在市場預料中，但美國走強同時，歐日央行仍在推動寬鬆，且不少國家經濟仍在築底，這意味可見的未來中，資產間表現分歧將更為明顯，資產的波動性也會上揚。

　若觀察市場走勢，可發現過去是高收益債獨領風騷，但年初以來，反而是信評較高的新興企業債表現突出，這顯示在投資人在追求收益同時，更留意資產品質。

　美國QE退場之後，緊接著投資人仍擔心美國利率未來上調後對債券基金投資的影響，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，投資人在面臨美國景氣回升、公債殖利率攀揚環境下，應找一些和美國公債具負相關的投資標的，而新興市場國家債券是可以留意的標的。

　他指出，因為有些標的具較低的利率曝險、高殖利率且具基本面，使得其殖利率能比美國長天期公債殖利率高，卻不必承擔太多美國利率上升的風險，若債券可以再搭配作多美元，放空日圓與歐元等，則有與美國公債負相關的功能，不失為投資人可以選擇的標。