哈森泰伯危機入債市 賺翻

哈森泰伯危機入債市 賺翻

2014-11-18 經濟日報 編譯／任中原

以「人棄我取」、「危機入市」聞名的投資專家富蘭克林坦伯頓全球債券基金（TGBF）經理人哈森泰伯（Michael Hasenstab），十多年來曾在市場驚恐中先後大筆敲進匈牙利、烏拉圭、愛爾蘭、波蘭及烏克蘭公債，屢次賺進豐厚獲利。但他的投資策略卻是「儘可能買進報酬率最高、卻無倒債之虞的公債」。

過去十年來TGBF的平均年報酬率為8.1%，而全球所有債券基金的平均年報酬率僅4.4%。今年迄今，TGBF的報酬率為3.2%，優於所有債券基金平均的2.4%。

哈森泰伯投資教戰：「買進報酬率最高、卻無倒債之虞的公債。」                                                       聯合報系資料照

他除了管理TGBF的730億美元資產外，還為其他共同基金及國際投資人操作1,180億美元資金。他投資約20國的公債，買進後往往一抱就是好幾年。今年元月到期、價值約2.77億美元的烏拉圭披索計價公債，哈森泰伯持有約95%。如果他把這些公債的本息兌換成美元，烏拉圭披索將會暴跌，因此烏國政府同意把公債的償付條件改為以美元支付。

2010年歐債危機爆發後，哈森泰伯將基金約20%的資產投入愛爾蘭和波蘭公債。等到兩國度過危機，他不但大賺一票，當地政府還贈予他「白騎士投資人」封號。

哈林泰伯表示，公債愈跌，他就愈買，「我們樂於與眾不同，反向操作，但必須謹慎為之」。