投資級企業債 魅力大

投資級企業債 魅力大

2014-11-25 經濟日報 記者李娟萍／台北報導

全球金融市場反覆震盪，債市資金動能跟著搖擺，僅投資級企業債穩定吸金，11月份周周淨流入，全年吸金直逼800億美元。

高收益債及新興債上周小幅失血2.8億美元及1.7億美元，不過，新興美元債仍吸金，11月份累計淨流入逾14億美元。

美元強勢地位難以撼動，驅使資金持續追捧美元資產。 聯合報系資料照

摩根環球企業債券基金經理人麗莎．蔻蔓（Lisa Coleman）指出，美元表現一枝獨秀，尤其在歐日加大寬鬆、中國又降息的情勢下，美元強勢地位難以撼動，驅使資金持續追捧美元資產，投資級企業債因而受惠，資金連續進駐已達23周。

明年美國利率將緩步走升，投資級企業債擁有高於公債的到期收益率，可力抗利率回升，成為國際資金搶進的標的。

蔻蔓強調，在景氣擴張期間，政府公債面臨利率上揚的資本利損風險，投資級企業債除了擁有較高收益率外，還能有獲利改善與信評上調的利差收斂效果，資金動能可望持續穩定。

中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文表示，美國貨幣政策已朝向緩步收緊，在預期心理作用下，美債殖利率應該逐步往上彈升，並對各類債券產生不同程度的負面影響，但今年以來，美債殖利率不升反降，各類債券價格全數上揚，將延續至2015年第1季。

朱戌文預期，日、中、歐推出寬鬆貨幣政策，將一掃美國聯準會升息困擾，引導國際熱錢往息收較高的美國公債市場，並壓制其殖利率彈升的空間與速度。

朱戌文表示，由於貨幣政策一緊一鬆，美元走強趨勢不變，匯率對非美元計價債券影響甚大，短期內宜避開。在投資等級債部分，由於美國企業獲利表現穩定成長，預期價格將平滑揚升；公債部分，相對看多貨幣政策走向更寬鬆的歐洲與英國公債。至於下半年以來價格表現相對疲弱的高收益債。

朱戌文指出，近期殖利率與利差並未出現明顯擴大跡象，但因價格偏貴疑慮未除，獲利賣壓仍消化中，短期內將震盪盤整。