投信：亞股 小而美

投信：亞股 小而美

2014-12-25 經濟日報記者李娟萍／台北報導

近期市場資金移往大型權值股，亞太中小型股承受不小獲利了結賣壓，但投信業者預測，亞洲中小型股有機會表現勝過大型股。

從1998年金融海嘯以來的七年間，亞洲中小型股有五年報酬率超越大型權值股，只有在2011年和2014 年，表現遜於大型股權值股。

德盛亞洲總回報股票基金經理人潘宇明分析，目前亞洲中小型股的預估本益比約12.5倍，與大型股相當，但擁有較高的盈餘成長，未來數年可望維持30%以上的盈餘年增率，中小型股的投資報酬率更為誘人。

潘宇明強調，2015年亞股投資三大趨勢，除了中小型股的增值潛力外，還有新中產階級消費及科技商機。特別是中產階級的消費，已經跳脫過去從鄉村走入都市的生活型態，電視、冰箱等生活必需品，是之前的消費重心。

不過，自2009年後，新興市場中上階級家庭數量倍數增加，對產品和服務的要求，帶來包括自行車、休旅車、醫療、保險及亞洲區域內的旅遊商機，如機場或免稅店等投資機會。

潘宇明指出，近年新興市場的經濟成長率不若以往突出，選股不選市將是重點。經濟重心已由過去原物料消費，轉向新科技產品的需求，預期2015年消費與科技產業對經濟的重要性將持續擴大，基本面也將推動股價上漲。

群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，中國降息效應及日本預計延後實施消費稅，使資金再度湧向亞太區大型權值股，中小型股票則承受相當大賣壓，但反而提供買入時點。

李忠翰認為，由於亞太市場貨幣政策偏向寬鬆，資金可望繼續推升股市。中國經濟緩步增溫，加上滬港通政策及國企改革等題材，吸引資金流入，預期中港市場將持續強勢，可加碼價值出現的中小型股。

李忠翰認為，印度政策逐步落實，經濟動能增溫，多頭格局不變，基建、醫藥及消費族群將有較佳表現。另外，日本貨幣政策比預期寬鬆，可望帶動日股上漲，宜加碼海外市場具有競爭力企業及日本旅遊消費族群。