日拉高通膨 擬買地方政府債

日拉高通膨 擬買地方政府債

2015-01-27 經濟日報 編譯／莊雅婷、余曉惠、吳國卿

日本銀行（央行）總裁黑田東彥表示，日銀未來推出進一步的貨幣刺激措施時，可能需要發揮更多創意。分析師指出，選項之一包括收購地方政府債券。

黑田東彥接受彭博電視採訪時說：「選項有很多，但單純說應該怎麼做缺乏建設性。」他強調，如果通膨減緩嚴重影響通膨預期，就可能調整政策。

日銀總裁黑田東彥                                聯合報系資料照

目前日銀的資產收購計畫主要仍集中在中央政府公債，使殖利率降至逼近零的水準。消息人士透露，日銀官員對於還有多少能擴大資產收購規模的空間，依然態度分歧。

三菱東京日聯銀行策略師關戶孝洋指出，這番話可能反映，黑田認為收購公債的做法已接近極限，因為央行幾乎已全數買入每月新發行的供債，黑田可能選擇的其他可行選項，包括收購衍生性金融商品和地方政府債券。

滙豐控股公司經濟學家戴瓦莉爾認為，日銀也可直接購買銀行股票，或投資商品基金和房地產基金。

自民黨政府去年贏得國會大選後，一直希望全民能共享安倍經濟學的果實。但迄今的頭號受益者仍是出口商，一般家庭卻飽受薪資停滯與日圓貶值、造成生活物價上揚所苦。

若日銀把資產收購範圍擴及地方政府債券，將有助於進一步拉抬通膨至目標值。彭博調查顯示，經濟學家預期日銀10月可能擴大寬鬆。

黑田並指出，短期來看油價下跌常會壓低全球通膨預期，但中期有助拉抬實質成長率，進而逐漸推高通膨率。日銀12月會議紀錄也顯示，多數理事看法雷同。但央行並不急著擴大刺激方案，打算先觀察消費者物價（CPI）短期回跌的影響。

政府估計，如果油價自去年6月高峰回跌50%，將使名目國內生產毛額（GDP）增加1.2個百分點，相當於5.6兆日圓。

貶值收效 逆差18月新低
由於日本對美國出口勁增，日本去年12月貿易逆差縮減至18個月來最低，顯示日本首相安倍晉三促貶日圓的政策似乎開始見效。相較下，去年以韓元計值的南韓出口金額，卻因韓元兌美元升值而連續第二年減少。

日本財務省公布，去年12月出口較一年前勁增12.9%，連續第四個月成長，銷往美國的汽車和中國的電子零件是主力。同期進口僅增1.9%，使貿易逆差縮小至6,607億日圓（56億美元），為18個月最低。雖然這是連續第30個月逆差，但金額只有一年前的一半。

日本去年貿易逆差則為12.8兆日圓，是1979年有資料以來最高紀錄。最新數據顯示，日本促貶日圓的政策終於讓出口商嚐到甜頭，也代表經濟可望在去年最後三個月恢復成長，步出前兩季萎縮的陰霾。滙豐經濟學家戴瓦里爾說：「雖然速度很慢，但弱勢日圓確實開始帶動日本的出口。」

南韓貿易與工業部和韓國國際貿易協會（KITA）公布，南韓去年出口價值5,731億美元的產品，比前年增加2.4%。若換算成韓元，去年出口達603兆韓元，比前年減少1.5%。韓元去年平均匯率為1,053.2韓元兌1美元，相較於前年是1,095韓元兌1美元。