美升息可期 高收債受惠

• 2015-01-27 01:30
• 工商時報
• 記者呂清郎／台北報導

    IMF大砍全球2015年經濟預期，獨上調美國的表現，聯準會（Fed）官員公開表明今年一定升息，在油價初步止穩後，市場關注焦點就是美國貨幣政策，統計顯示，觀察過去20年升息經驗，有9次10年期公債殖利率上揚期間，高收益債7次正報酬記錄，美高收債基金受惠績效看俏。

　保誠（美國）資產管理公司投資總監Curt Burns表示，美國升息必然導致10年期公債殖利率上揚，根據過去20年來的經驗，美國10年期公債殖利率有9次上漲記錄，美國高收益債有7次正報酬，且都明顯打敗公債，可見即使未來美國升息，高收益債無須擔心資金動能熄火。

圖／美聯社

　
　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，全球高收益債的基本面目前相當穩健，企業獲利的增加與企業槓桿減少，已讓利息保障倍數來到十年新高；即便過去高收益債市場震盪，但整體的違約率到今年底也只微幅上揚到2.76％，顯示就算納入升息干擾與油價下跌，仍無礙高收益債基本面的穩定。未來B級與CCC級高收益債更是信評加碼的重點。

　群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為，今年以來美債收益率一直下滑，10年期美債收益率跌破2％，儘管今年將升息，但美國經濟仍處復甦階段，加上升息幅度有限，部分分析師預期今年美公司債仍有不錯的表現。值得留意的是，美公債收益率攀升後，可能增加公司的借貸成本，降低發行鉅額公司債的意願，加上低油價也減少能源公司增資本設備及融資需求，可能影響今年的發債量。