生醫基金 看旺

生醫基金 看旺

2015-01-26 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

去年表現出色的生技類股，今年來依然吸睛，年初以來那斯達克生技指數漲幅達6.2%。由於不少明星藥品去年底上市，可望提升企業獲利，但生技類股2015年獲利預估水準相較過去兩年仍顯保守，未來獲利極具調升空間，價值重估行情可望延續。

野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，近期生技類股消息多數為正面，Celgene新藥Abraxane可望於1月獲得歐盟藥物管理局核准做為非小細胞肺癌第一線化療用藥；Pharmacyclics也於摩根大通投資年會中表示，受腫瘤新藥Imbruvica上市挹注，2014及2015年財測展望樂觀。

生技類股營收與獲利預估 資料來源：巴克萊

美股財報季即將來臨，去年底不少明星新藥上市，包含吉利德的C肝新藥Harvoni、Biogen多發性硬化症新藥Tecfidera及Celgene乾癬性關節炎口服新藥Otenza等，將大幅挹注今年營收。

目前市場預估生技族群營收及獲利成長率分別為15%及19%，較去年成長高達四至五成明顯偏低，顯示後續仍有不小的上修空間。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，目前低利率環境有助併購活動持續進行，加上FDA加速新藥審核政策的利多支撐，且新藥能夠縮短上市時間，貢獻長期的企業盈餘動能，醫療生化產業後市看好。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，先前美國財政部宣布禁止稅負倒置使用，將使併購案回到基本面，有利激勵生技族群的併購活動，大型生技股營收與獲利仍將穩健成長，預估本益比低於長期均值，投資價值仍高，未來可望繼續吸引買盤進入。

黃靜怡分析，由於獲利長期處於高速增長，市場預估，2018年大型生技股自由現金流量將由2013年的130億美元激增至370億美元，整併中小型生技股及買回庫藏股將是主流策略。整體而言，2015年展望並不悲觀，類股可望延續多頭行情。