高收債新興債 後市看旺

高收債新興債 後市看旺

2015-02-09 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導

因油價下跌壓抑通膨預期，國際情勢紛擾，市場預期，美國聯準會（Fed）升息時間將向後遞延。法人表示，若美國延後升息腳步，代表美國經濟復甦仍有疑慮，資金可能由追求高成長轉為追求穩定收益型產品布局，有利債市表現。

外界對全球經濟展望稍嫌悲觀，低油價對全球經濟仍是利大於弊，因此近期傳出美國延後升息的言論，股神巴菲特日前表示，美國短期內要升息「恐怕很難」，甚至認為Fed今年不會升息。

經濟日報提供

據利率期貨合約顯示，市場預期，今年9月Fed利率至少升至0.5%的機率，自一個月前的57.4%下滑至41.5%。1月美銀美林基金經理人調查，較多經理人預期Fed將於第3季開始升息，較2014年12月調查，時間向後遞延。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，若升息延後，代表市場認為美國經濟復甦並預期強勁，資金可能轉進追求穩定收益的產品布局，若是如此，對全球高收益債與新興市場債等固定收益產品有利。

在各區域債市選擇上，富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興國家主權債殖利率相對美國公債的利差擴大，可先留意財政及貨幣政策穩健、經濟成長動能較強及有政策改革契機如印度、馬來西亞、墨西哥及奈及利亞等市場。且隨著歐洲央行宣布擴大印鈔規模，資金也將流往全球尋找各類投資標的，新興市場將受惠。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）建議，債券布局應以利率敏感度較低的信用型債券為主，首選高度受惠景氣回升的高收益債。