元大：人民幣債基金爭取多元契機

• 2015-02-09 01:23
• 工商時報
• 蔡淑芬

　人民幣近期在國際化軌道上再度邁開大步，去年12月人民幣超越加幣及澳幣國際支付地位、並躍升全球第五大支付貨幣，未來更有望躋身IMF準備貨幣行列。因此，人民幣這波貶值反而締造布局甜蜜點，預期今年人民幣走勢有望先抑後揚。

　元大寶來投信產品經理顏誌緯表示，自去年12月以來，人民幣中間價維持在6.12上下狹幅震盪，顯示人行在政策上並沒有引導人民幣匯價趨貶的意圖，與去年有所不同！此外，目前人民幣現匯價已趨近中間價波動區間下緣，預期再貶空間相對有限。受惠國際化進程持續推展，人民幣長期需求提升將為其升值軌道平鋪道路。

　元大寶來中國機會債券基金經理人毛宗毅表示，中央政府強化對於影子銀行監管問題，間接限縮民間企業的借貸與金融活動，迫使受政策打壓（如房地產業）及低評級的企業債，面臨龐大市場拋售潮與流動性問題，最知名莫過於佳兆業違約事件。大陸債市投資將唯「品質」是問！未來產業或個券間表現落差將更顯著，更凸顯資產管理公司選券能力。

　本波債券價格與匯率回檔的同時已累積龐大的反彈動能，目前點心債殖利率高於境內部分債券，加上點心債天期較短，且預期境內寬鬆政策將逐漸蔓延至境外，使殖利率有回落空間，造成點心債券吸引力已逐漸提升。元大建議投資人，可透過人民幣債券基金爭取更為多元的投資契機。