絕對報酬基金 表現更上層樓

• 2015-02-09 01:23
• 工商時報
• 記者黃惠聆／台北報導

　2014年絕對報酬基金（CTA）藉由能源價格腰斬的契機，績效大幅揚升，代表絕對報酬基金表現的Newedge CTA指數，2014年上漲15.67％。展望2015年，元大寶來多元策略期貨信託基金經理人譚士屏表示，歐盟擴大量化寬鬆，全球貨幣戰爭硝煙味漸濃，預估匯率將成為今年絕對報酬基金獲利主旋律，逢低仍可布局絕對報酬基金產品。

　譚士屏表示，2014年由於西德州與布蘭特原油聯袂大跌，自2014年7月23日到12月31日，西德州與布蘭特原油跌幅分別達50.5％與47.82％，帶動能源相關期貨同步重挫，連結八大資產、多空雙向操作的絕對報酬基金，多半都掌握到此趨勢，績效亮眼，Newedge CTA指數2014年全年績效達15.67％。

　展望今年金融市場發展，全球原油走勢已漸趨穩，今年下半年若止穩回升，將有可能為絕對報酬基金創造另一獲利趨勢，惟就上半年金融市場走勢觀察，全球方興未艾的貨幣戰爭應為近期絕對報酬基金最重要的獲利趨勢。

　譚士屏分析，今年1月22日歐盟宣布1.14兆歐元量化寬鬆政策後，為刺激出口、活絡經濟與振興投資，全球主要國家紛紛加入「降息潮」，貨幣戰爭明顯升溫。今年以來就有瑞士、印度、丹麥、加拿大、俄羅斯與澳洲啟動降息機制，其中又以丹麥兩週連續3次降息與俄羅斯一口氣降息2％最引人注目。

　目前全球貨幣競貶態勢並未結束，主因在於歐洲與日本的QE政策，對於歐元與日圓是長期壓抑效果，歐元與日圓長期走勢依然偏弱；其次為提振出口與誘發投資，在弱勢歐元與日圓的帶領下，將刺激全球主要經濟體啟動寬鬆政策、貨幣競貶循環。

　此外，在商品原物料價格持續走跌下，全球主要國家無通貨膨脹壓力，也可以比較放心加大貨幣寬鬆力道。在上述因素加乘作用下，全球貨幣競貶潮隱然成形，可望成為牽動絕對報酬基金上半年獲利的主旋律。

　時序進入2015年，絕對報酬基金績效仍見亮眼，像同屬絕對報酬基金屬性的元大寶來多元策略期貨信託基金績效，至今年2月4日為止，3個月、6個月、1年、3年績效報酬分別達19.62％、35.92％、37.95％、8.70％。

　法人指出，由於今年上半年貨幣競貶潮可望形塑另一獲利趨勢，下半年則將迎接美國升息與原油止跌回升行情，可考慮在投資組合適度配置絕對報酬基金。